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發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降
　　截至2023年1月末，存續(xù)銀行永續(xù)債的數(shù)量為170只（以起息日計(jì)），存量規(guī)模為21509億元。2023年1月永續(xù)債的新增發(fā)行主體為大連銀行和溫州銀行，發(fā)行規(guī)模為50億元和10億元。從月度發(fā)行情況來看，2023年1月份相比于2022年12月份發(fā)行規(guī)模環(huán)比有所下降。
　　2023年1月新增發(fā)行主體為大連銀行和溫州銀行。截至2023年1月末存量銀行永續(xù)債的發(fā)行主體為97家，分布于國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行、民營(yíng)銀行、政策性銀行和外資銀行。截至2023年1月末，已有批復(fù)額度的銀行均有存量永續(xù)債，后續(xù)永續(xù)債發(fā)行主體數(shù)暫將保持穩(wěn)定。
　　2023年1月無新獲批銀行永續(xù)債額度。目前，97家銀行已獲得銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)行無固定期限資本債券的批復(fù)，累計(jì)批文額度達(dá)23754億元，而同期永續(xù)債已成功發(fā)行21509億元，仍有2245億元的剩余額度待發(fā)行。AAA級(jí)城商行固定利差有所抬升，AA+級(jí)城商行固定利差略有下降。1月發(fā)行主體僅為大連銀行、溫州銀行，AAA級(jí)城商行的固定利差由2022年的1.54%升至2.22%，AA+級(jí)城商行的固定利差由2022年的2.24%降至2.20%。
　　信用利差仍有反復(fù)
　　截至2023年1月31日，AAA、AA+、AA級(jí)銀行永續(xù)債信用利差分別為197、321、434bps，其中AA+級(jí)和AA級(jí)利差達(dá)到2019年以來最高水平，AAA級(jí)利差也繼續(xù)回升，達(dá)到2019年以來較高水平。從信用利差變動(dòng)幅度來看，當(dāng)前AAA、AA+、AA級(jí)永續(xù)債信用利差相較于2022年12月底分別上行了15、21、17個(gè)bp，信用利差走勢(shì)有所反復(fù)。
　　2023年1月銀行永續(xù)債換手率環(huán)比同比均有所下降。2023年1月，銀行永續(xù)債的換手率為15.84%，環(huán)比下降，而2022年1月?lián)Q手率為17.64%，同比有所下降。分銀行類型來看，2023年1月份換手率最高的是城商行，換手率為22.85%，農(nóng)商行換手率為18.38%，國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行和民營(yíng)銀行換手率為15.99%、12.91%和16.07%，外資銀行和政策性銀行換手率低于10%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　警惕銀行永續(xù)債大量發(fā)行可能造成的沖擊；關(guān)注永續(xù)債到期不贖回的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)注政策變化對(duì)銀行永續(xù)債估值造成擾動(dòng)；持續(xù)跟蹤永續(xù)債會(huì)計(jì)認(rèn)定情況，其變化會(huì)對(duì)估值造成沖擊。