>> 招商期貨-聚烯烴周報：供應(yīng)增加，需求待驗證，價格小幅調(diào)整-230203
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
安婧 |
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聚乙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去庫，處于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差走強(qiáng)，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲為主，低價進(jìn)口窗口關(guān)閉。后期隨著新裝置逐步投產(chǎn)，供應(yīng)逐步增加，不過關(guān)注春節(jié)檢修情況。下游開工環(huán)比回升，后期農(nóng)地膜旺季，疊加復(fù)產(chǎn)復(fù)工，需求環(huán)比逐步改善?？傮w來看產(chǎn)業(yè)鏈庫存相對健康，基差走強(qiáng)但仍偏弱，后期供需雙增，不過經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，短期震蕩為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期來看，上半年塑料供需仍偏寬松，單邊震蕩為主，全年塑料的供應(yīng)比PP壓力小，可以關(guān)注買塑料空PP。后期關(guān)注新增產(chǎn)能投放情況/國內(nèi)疫情發(fā)酵情況/下游需求情況。
2、從交易維度上：短期供需雙增，庫存健康，基差偏弱，后期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，單邊震蕩為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期來看，上半年塑料供需仍偏寬松，單邊震蕩為主，全年塑料的供應(yīng)比PP壓力小，可以關(guān)注買塑料空PP。
聚丙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去庫存，處于歷年正常水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差走弱，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲，低價進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉。后期隨著新裝置逐步投產(chǎn)，供應(yīng)逐步增加，不過關(guān)注春節(jié)檢修情況。下游開工環(huán)比回升，隨著后期復(fù)產(chǎn)復(fù)工，需求環(huán)比逐步改善?？傮w來看產(chǎn)業(yè)鏈庫存中性，基差走弱，供需壓力大，不過經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，短期震蕩偏弱為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中長期來看：上半年P(guān)P供需寬松，單邊逢高做空為主，產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，逢高做空利潤或者月間反套。后期關(guān)注新裝置投放情況/下游訂單情況/國內(nèi)疫情發(fā)酵情況。
2、從交易維度上：供需壓力大，基差偏弱，后期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，單邊震蕩偏弱為主，但往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中長期來看：上半年P(guān)P供需寬松，單邊逢高做空為主；產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，逢高做空利潤或者月間反套。
風(fēng)險提示：新裝置投放情況，下游訂單情況，疫情發(fā)酵情況，俄烏事件。
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