>> 信達證券-煤炭開采行業(yè)四部門聯(lián)合發(fā)文：中央預算內投資支持煤礦安全生產-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
大?。?/td>
| 1773KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
春節(jié)后第一周，產地煤價整體保持穩(wěn)定。截至2月3日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價1375.0元/噸，周環(huán)比持平；大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）1058.0元/噸，周環(huán)比下跌22.0元/噸；內蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）1074.0元/噸，周環(huán)比持平。
下游需求壓制，港口煤炭庫存較高。截至2月3日，秦皇島港鐵路到車量較上周同期下降786車至5406.0車；秦皇島港港口吞吐量較上周同期增加5.2萬噸至50.1萬噸。截至2月1日，環(huán)渤海地區(qū)四大港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港）的庫存為1525.6萬噸（周環(huán)比增加43.60萬噸），錨地船舶數(shù)為80.0艘（周環(huán)比下降18.00艘），貨船比（庫存與船舶比）為19.1，周環(huán)比增加3.95。
電廠日耗快速拉升，電煤可用天數(shù)呈下降趨勢。截至2月2日，沿海八省煤炭庫存3334.80萬噸，較上周上升74.90萬噸，周環(huán)比增加2.30%；日耗為161.70萬噸，較上周上升26.10萬噸/日，周環(huán)比增加19.25%；可用天數(shù)為20.6天，較上周下降3.40天。截至2月3日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產市場價1145.0元/噸，周環(huán)比下跌60.0元/噸。國際煤價，截至2月1日，紐卡斯爾NEWC5500大卡動力煤FOB現(xiàn)貨價格131.1美元/噸，周環(huán)比下降0.25美元/噸；ARA6000大卡動力煤現(xiàn)貨價140.5美元/噸，周環(huán)比下降9.5美元/噸；理查茲港動力煤FOB現(xiàn)貨價107.25美元/噸，周環(huán)比下降2.3美元/噸。
焦炭方面：焦炭市場穩(wěn)定運行。截至2月3日，汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報2460元/噸，周環(huán)比持平。港口指數(shù)：CCI日照準一級冶金焦報2650元/噸，周環(huán)比持平。節(jié)后焦炭市場暫穩(wěn)運行，隨著焦化利潤小幅增加，焦企存在一定提產動力，疊加下游鋼廠也有增產跡象，剛需增加，產地庫存快速回落，整體看焦炭供需格局持續(xù)走強，短期焦炭市場或仍將維持穩(wěn)中偏強運行。
焦煤方面：下游按需補庫，焦煤價格短期承壓。截止2月2日，CCI山西低硫指數(shù)2418元/噸，周環(huán)比下跌37元/噸，月環(huán)比下跌134元/噸；CCI山西高硫指數(shù)2112元/噸，周環(huán)比上漲27元/噸，月環(huán)比下跌102元/噸；靈石肥煤指數(shù)2200元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸，月環(huán)比下跌200元/噸。節(jié)后第一周，煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)，焦企原料煤經過前期消耗后，開始適當采購，部分線上競拍資源成交價較前期出現(xiàn)上漲，煤礦報價仍以下跌為主。
我們認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當時。近日，發(fā)改委、能源局等四部門發(fā)布通知指出，設立煤礦安全改造中央預算內投資專項（實施周期為2023-2025年），意在支持煤礦企業(yè)提高防災治災抗災能力，提升煤炭開采本質安全水平，夯實煤礦安全生產基礎，促進煤炭安全穩(wěn)定供應，保障國家能源安全。重點投資智能化建設示范礦井及落實增產保供政策較好的煤礦企業(yè)。1月以來，陜西共有4個煤礦因重大隱患停產整頓，高強度保供對煤礦安全生產提出更高要求，供給端無彈性對煤炭價格有較大支撐。當前，煤炭上下游生產動態(tài)均未完全恢復正常，下游需求壓制對煤炭價格造成一定壓力。但煤炭供需偏緊的基本面沒有改變，隨著春節(jié)假期結束，中小煤礦及下游企業(yè)陸續(xù)復工，煤炭需求有望得到恢復提升。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。同時，建議關注布局煤炭生產建設領域的相關機會。
投資建議：綜合以上，我們繼續(xù)全面看多煤炭板塊，建議繼續(xù)關注煤炭的歷史性配置機遇。自下而上重點關注兩條主線：一是內生外延增長空間大、資源稟賦優(yōu)、公司治理優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、廣匯能源、中國神華、中煤能源等；二是全球資源特殊稀缺、有成長空間的優(yōu)質煉焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北礦業(yè)、盤江股份等。
風險因素：重點公司發(fā)生煤礦安全生產事故；下游用能用電部門繼續(xù)較大規(guī)模限產；宏觀經濟大幅失速下滑
|
|
