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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　BIPV推薦杭蕭鋼構(gòu)(鈣鈦礦)永福股份(儲(chǔ)能)/江河集團(tuán),央企推薦中國(guó)建筑/中國(guó)鐵建/中國(guó)中鐵,一帶一路推薦中鋼國(guó)際/中材國(guó)際,地產(chǎn)推薦志特新材/鴻路鋼構(gòu)/金螳螂等。
　　摘要：
　　鈣鈦礦電池?zé)狳c(diǎn)紛呈，光伏BIPV將入旺季，推薦杭蕭鋼構(gòu)/江河集團(tuán)/永福股份等。(1)近期終端集中式光伏項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，需求明顯回暖組件報(bào)價(jià)有回漲跡象，預(yù)判2-3月價(jià)格或暫穩(wěn)定1.75-1.8元/瓦區(qū)間。BIPV同時(shí)受益新建屋頂增加和上游組件等產(chǎn)業(yè)鏈成本下降，節(jié)后旺季BIPV訂單將持續(xù)落地。(2)鈣鈦礦電池本周研發(fā)端/產(chǎn)業(yè)端/設(shè)備端如火如荼，京山輕機(jī)/奧聯(lián)電子/金晶科技等熱點(diǎn)紛呈。(3)首推杭蕭鋼構(gòu)電池轉(zhuǎn)化效率達(dá)到28%以上的鈣鈦礦/晶硅薄膜疊層電池100兆瓦中試線節(jié)后投產(chǎn)在望，中試線產(chǎn)品也是按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（25年使用壽命）來(lái)進(jìn)行設(shè)計(jì)生產(chǎn)的。
　　一帶一路高質(zhì)量發(fā)展成果顯著，2023年十周年擬開(kāi)第三次峰會(huì)催化主題。(1)2022年已與150個(gè)國(guó)家32個(gè)國(guó)際組織簽署200余份共建一帶一路文件，貿(mào)易投資快速增長(zhǎng)，一帶一路沿線國(guó)家貨物貿(mào)易額達(dá)13.8萬(wàn)億元同增19.4%高于整體增速11.7個(gè)百分點(diǎn)，工程新簽合同8718億元、營(yíng)業(yè)額5713億元，分別占工程總額51.2%和54.8%。(2)中共中央政治局31日加快構(gòu)建新發(fā)展格局進(jìn)行第二次集體學(xué)習(xí)會(huì)議，要求推動(dòng)共建一帶一路”質(zhì)量發(fā)展，積極參與國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則談判，推動(dòng)形成開(kāi)放、多元、穩(wěn)定的世界經(jīng)濟(jì)秩序，為實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源聯(lián)動(dòng)循環(huán)創(chuàng)造條件。
　　一帶一路業(yè)績(jī)將超預(yù)期，推薦中國(guó)交建/中鋼國(guó)際/中材國(guó)際等。疫后國(guó)內(nèi)外雙向流通順暢和政策推動(dòng)，帶路國(guó)際工程訂單反轉(zhuǎn)和毛利率提升業(yè)績(jī)將超預(yù)期。(1)目前訂單中國(guó)化學(xué)境外占13%(疫情前最高占比60%)，中國(guó)電建占19%(最高占47%)，中國(guó)鐵建占9%（最高占15%），中國(guó)交建占比14%(高占比31%)，中材國(guó)際占38%(疫情前最高占比85%)，中鋼國(guó)際占37%(最高占比66%)。(2)目前海外毛利率中國(guó)化學(xué)8%(疫情前最高14%)，中國(guó)交建10%(最高15%)，中國(guó)電建9%(最高14%)，中國(guó)鐵建7.5%(最高為13%)，中材國(guó)際為16%(最高為20%)，中鋼國(guó)際為6%(最高為18%)。
　　建筑業(yè)開(kāi)門(mén)紅景氣上升，推薦中國(guó)建筑/中國(guó)鐵建/中國(guó)中鐵等低估央企。(1)1月綜合PMI52.9%環(huán)升10.3個(gè)百分點(diǎn)，升至擴(kuò)張區(qū)間表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)景氣水平有所回升。(2)建筑業(yè)總體保持較快擴(kuò)張，1月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)56.4%高于上月2個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)57.4%環(huán)升8.6個(gè)百分點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)53.1%環(huán)升7.4個(gè)百分點(diǎn)。(3)從預(yù)期看，建筑業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)68.2%高于上月6.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于高位景氣區(qū)間，表明隨著推進(jìn)重大項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)各項(xiàng)政策措施落地生效，建筑業(yè)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展保持樂(lè)觀。(4)PB中國(guó)建筑0.63/中國(guó)鐵建0.48/中國(guó)中鐵0.57倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：通脹超預(yù)期宏觀政策緊縮，全球疫情反復(fù)。