久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　公司Q4單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.11-1.66億元，同比增長(zhǎng)15.63-72.92%，環(huán)比增長(zhǎng)63.24-144.12%。2022年前三季度受疫情反復(fù)、地緣沖突等影響，主要原材料價(jià)格高企，成本大幅上升，全年風(fēng)電需求不旺，主機(jī)招標(biāo)價(jià)格持續(xù)下降，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率大幅下降，全年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降；但四季度風(fēng)電裝機(jī)回暖，主要原材料價(jià)格開始回落，業(yè)績(jī)獲得邊際改善。2022年全年風(fēng)電招標(biāo)超100GW，十四五期間需求旺盛，且原材料價(jià)格開始回落，2022年業(yè)績(jī)筑底后，2023年預(yù)期公司有望迎來快速反彈。
　　事件
　　公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)2.81-3.36億元，同比下降49.72-57.96%，其中Q4單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.11-1.66億元，同比增長(zhǎng)15.63-72.92%，環(huán)比增長(zhǎng)63.24-144.12%。
　　簡(jiǎn)評(píng)
　　受疫情持續(xù)反復(fù)、地緣沖突及全球通脹加劇等影響,公司產(chǎn)品的主要原材料價(jià)格居高不下，產(chǎn)品成本同比大幅上升；公司主導(dǎo)產(chǎn)品風(fēng)電行業(yè)需求不旺，主機(jī)單兆瓦競(jìng)標(biāo)價(jià)格持續(xù)下降，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率同比出現(xiàn)較大幅度下降，全年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下降。
　　前三季度盈利承壓，四季度盈利能力大幅提升，看好2023年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。2022年前三季度受疫情反復(fù)、地緣沖突等影響，行業(yè)需求不旺，主要原材料價(jià)格高企，四季度風(fēng)電裝機(jī)回暖，主要原材料價(jià)格開始回落，業(yè)績(jī)獲得邊際改善。2022年前三季度，公司毛利率10.4%，凈利率5.12%，分析師預(yù)計(jì)公司Q4出貨約13萬噸，單噸凈利約為900元/噸，單噸凈利相較前三季度提升超500元，受益于原材料價(jià)格大幅下降及公司內(nèi)部技改，四季度公司盈利能力大幅提升。2022年全年風(fēng)電招標(biāo)超100GW，十四五期間需求旺盛，且原材料價(jià)格開始回落，2022年業(yè)績(jī)筑底后，2023年預(yù)期公司有望迎來快速反彈。
　　積極擴(kuò)張產(chǎn)能，龍頭地位不斷穩(wěn)固。截至2022年底，公司已形成年產(chǎn)48萬噸鑄造產(chǎn)能、22萬噸精加工產(chǎn)能。目前，新增年產(chǎn)13.2萬噸大兆瓦鑄造產(chǎn)能和10萬噸風(fēng)力發(fā)電關(guān)鍵部件項(xiàng)目已動(dòng)工建設(shè)，完成后合計(jì)將形成超過70萬噸的鑄造產(chǎn)能。
　　同時(shí)公司積極補(bǔ)缺精加工產(chǎn)能，年產(chǎn)22萬噸大型精加工新產(chǎn)能建設(shè)已啟動(dòng)，疊加日月甘肅一期項(xiàng)目（10萬噸），完成后將形成54萬噸精加工產(chǎn)能。
　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議：預(yù)計(jì)公司2022-2024年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.06、8.30、11.89億元，對(duì)應(yīng)PE分別為81、30、12倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)：上游原材料生鐵、廢鋼大幅上漲將對(duì)公司業(yè)績(jī)形成擾動(dòng)；下游需求不及預(yù)期：公司訂單與下游風(fēng)電裝機(jī)需求密切相關(guān)，下游需求不及預(yù)期將影響公司訂單水平；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響。