>> 華鑫證券-大族激光(002008)公司動態(tài)研究報告：激光設備領先企業(yè)，加大新能源領域投入-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
毛正 |
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▌激光設備領先企業(yè)，不斷切入下游新領域
公司是全球領先的工業(yè)激光加工及自動化整體解決方案服務商，專業(yè)從事工業(yè)激光加工設備與自動化等配套設備及其關鍵器件的研發(fā)、生產和銷售，具備從基礎器件、整機設備到工藝解決方案的垂直一體化優(yōu)勢。公司自2021年起進行業(yè)務架構調整，業(yè)務范圍從產業(yè)鏈下游的設備集成拓展到上游的設備核心器件領域，業(yè)務產品覆蓋下游包括消費電子、PCB、顯示面板、動力電池、光伏、LED、半導體等行業(yè)。
▌產品品類豐富，客戶優(yōu)勢顯著
公司復合研發(fā)隊伍約5200人，涵蓋激光光源、自動化系統(tǒng)集成、直線電機等多個方面，具備快速切入機器人、自動化領域優(yōu)勢，目前已形成600多種產品激光設備、自動化產品型號。公司在各下游行業(yè)具有優(yōu)質客戶資源：動力電池領域，公司與寧德時代、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、蜂巢能源等行業(yè)主流客戶合作不斷深入，市占率穩(wěn)步提升，且自主研發(fā)的卷繞設備、疊片設備、化成分容測試設備已形成樣機并在下游客戶處進行驗證，未來有望持續(xù)保持高增長；PCB領域，公司在自動化與數字化程度、綜合稼動率等方面提升顯著，獲得批量訂單，并積極開展與行業(yè)龍頭客戶技術合作；光伏領域，持續(xù)加大研發(fā)投入后，PECVD、擴散爐、退火爐等設備中標行業(yè)頭部客戶批量訂單。
▌達成光伏產業(yè)戰(zhàn)略合作，助力提升技術優(yōu)勢
公司持續(xù)加大在光伏行業(yè)的研發(fā)投入，通過引進核心人才團隊的方式，已經具備電池段管式真空類主設備研發(fā)制造能力。公司在TOPCON領域產品布局完整，逐步具備TOPCON電池全產業(yè)鏈設備研發(fā)制造能力；在HJT電池已布局PECVD、PVD等設備產品。公司現有研發(fā)項目包括低壓硼擴散爐、Topcon激光摻硼設備、LPCVD設備等，低壓硼擴散爐、Topcon激光摻硼設備處于客戶驗證階段。全資子公司大族光伏于12月15日與浙江泰衢新能源有限公司及四川省興文縣人民政府在大族激光全球智造中心簽署光伏產業(yè)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，在新一代高效TOPCON電池、光伏研發(fā)中心建設、省級實驗室測試平臺、產學研綜合聯動等多個領域開展全面合作。我們認為，本次戰(zhàn)略合作可以促進資源共享、技術合作，進一步提升公司的技術優(yōu)勢。
▌盈利預測
預測公司2022-2024年收入分別為143.31、173.00、212.68億元，EPS分別為1.24、1.81、2.25元，當前股價對應PE分別為23、16、13倍，給予“買入”投資評級。
▌風險提示
研發(fā)進度不及預期風險；新業(yè)務拓展不及預期風險；行業(yè)景氣度不及預期風險。
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