>> 華創(chuàng)證券-環(huán)衛(wèi)行業(yè)重大事項點評：公共車輛電動化試點全面鋪開，新能源環(huán)衛(wèi)裝備或迎催化-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 823KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龐天一 |
| 行業(yè)名稱： |
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事項：
2023年2月3日，工業(yè)和信息化部、交通運輸部等八部門在全國范圍內(nèi)啟動了公共領(lǐng)域車輛全面電動化試點，我們將重點內(nèi)容總結(jié)歸納為以下三點：
1）時間表&主要目標：試點期為2023—2025年。主要目標為車輛電動化水平大幅提高。試點領(lǐng)域新增及更新車輛中新能源汽車比例顯著提高，其中城市公交、出租、環(huán)衛(wèi)、郵政快遞、城市物流配送領(lǐng)域力爭達到80%。
2）申報&實施：試點區(qū)域可分為三類：一類以北上廣深江浙等發(fā)達地區(qū)為主，區(qū)域內(nèi)試點城市新能源車輛推廣數(shù)量（標準車折算，下同）力爭達到10萬輛；二類以寧波、大連、青島等新一線城市為主，推廣數(shù)量力爭達到6萬輛；三類以中西部省份為主，推廣數(shù)量力爭達到2萬輛。新能源環(huán)衛(wèi)車的數(shù)量與各地方政府對環(huán)境衛(wèi)生的財政傾斜力度相關(guān)，無法精準量化。
3）保障措施：工業(yè)和信息化部、交通運輸部將會優(yōu)先推薦其重點項目納入中央基建投資補助范圍，研究將公共領(lǐng)域新能源汽車產(chǎn)生的碳減排量納入溫室氣體自愿減排交易機制。
評論：
疫情影響銷量，滲透率近3年翻倍。2019年國內(nèi)環(huán)衛(wèi)裝備整體銷量約為11.6萬臺，同時根據(jù)上市公司新能源裝備銷量市占率、汽車總站網(wǎng)和強險數(shù)據(jù)綜合來看，2019年新能源環(huán)衛(wèi)裝備銷量約為3400臺（同比+192%），銷量滲透率約為2.9%。2020年疫情后政府的支付重心向防疫工作轉(zhuǎn)移，新能源環(huán)衛(wèi)裝備的銷量增速有所下滑，2022年新能源環(huán)衛(wèi)裝備銷量約為5000臺（3年CAGR：13.72%），滲透率約為6%，與《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（下文稱規(guī)劃）的2025年20%新車銷售滲透率和本次試點80%新車銷售滲透率目標均有較大差距。
2025年潛在市場空間有望突破200億。由于本次試點城市尚未確定，具體的市場空間難以測算。我們以《規(guī)劃》要求中2025年新車銷售20%的占比作為指引，同時根據(jù)我們此前對國內(nèi)機械化率和清掃面積提升帶來的環(huán)衛(wèi)裝備整體提升下2025年環(huán)衛(wèi)裝備14.9萬輛的銷量計算，2025年新能源環(huán)衛(wèi)車銷量有望達3萬輛，2019-2025年復(fù)合增速高達37%，以平均75萬元的均價測算市場空間有望超200億元。
投資意見。防疫政策優(yōu)化后政府財政支出壓力有望減輕，再疊加本次政策的催化（財政支持+CCER），環(huán)衛(wèi)裝備的電動化趨勢或?qū)⑻崴?，建議關(guān)注新能源環(huán)衛(wèi)裝備市占率穩(wěn)居第一的宇通重工、裝備優(yōu)勢導(dǎo)入+高質(zhì)量服務(wù)運營的福龍馬和智能化裝備與銷售渠道助力環(huán)衛(wèi)服務(wù)擴張與提效的盈峰環(huán)境。
風險提示：政策推進不及預(yù)期、市場競爭加劇。
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