>> 華泰證券-銀行業(yè)月報：破凈壓力緩釋，公募新發(fā)環(huán)降-230208
| 上傳日期： |
2023/2/8 |
大?。?/td>
| 1481KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈娟,王可,安娜 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
破凈壓力緩釋，公募新發(fā)環(huán)降——1月大資管市場月報
23年1月全市場理財產(chǎn)品發(fā)行份數(shù)環(huán)比-16.5%，主要由于春節(jié)假期和股票市場開門紅影響。1月末銀行理財破凈比例較12月末下行，破凈壓力緩釋。2023年1月公募基金發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降64.21%，其中股票型新發(fā)規(guī)模環(huán)比下降75.73%。站在當前時點，多維度政策改革紅利，地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向，有望推動市場景氣度及風險偏好提升，奠定資管產(chǎn)品持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。建議把握優(yōu)質(zhì)個股機遇，推薦戰(zhàn)略再升級、零售財富競逐標桿的平安銀行，零售及財富管理標桿招商銀行，財富管理戰(zhàn)略地位不斷提升的寧波銀行。
銀行理財：破凈壓力緩釋，債券投資占比上升
23年1月末理財破凈比例較22年12月末下降，理財破凈壓力緩釋。截至2023年1月31日，全市場有5527只理財產(chǎn)品破凈，占比18.22%。1月理財收益回撤率為11%，較12月的66%明顯下行。從發(fā)行端看，1月全市場發(fā)行理財產(chǎn)品2332份，環(huán)比-16.5%，環(huán)比增速較前一月下行，理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)降，主要受春節(jié)假期及股票市場開門紅影響。從投資端來看，新發(fā)理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置中債券資產(chǎn)占比16.4%，較前一月+3.5pct。存續(xù)方面，1月末理財公司存續(xù)公募產(chǎn)品共11103個，較前一月末+10.52%；私募產(chǎn)品共有6920個，較前一月末-4.47%，存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量較12月穩(wěn)步上行。
公募基金：存量規(guī)模小幅回升，新發(fā)份額環(huán)比下行
存量方面，根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2023年1月，全市場公募基金規(guī)模25.8萬億元，環(huán)比+0.17%，同比+0.89%，存量規(guī)模小幅回升。從結(jié)構(gòu)上看，貨幣型、債券型、混合型、股票型基金分別占比40.53%、29.79%、18.59%、8.75%，環(huán)比分別-0.07pct、+0.04pct、+0.02pct、+0.01pct。新發(fā)方面，2023年1月公募基金發(fā)行規(guī)模僅278億份，環(huán)比-64.21%，結(jié)構(gòu)上，債券型、混合型、股票型基金分別占比62.02%、19.27%、14.37%。股票型基金新發(fā)39.96億份，環(huán)比下降75.73%。
券商資管：環(huán)比增速由負轉(zhuǎn)正，新發(fā)份額回升明顯
截至22Q3末，證券公司資產(chǎn)管理規(guī)模為7.90萬億元，季度環(huán)比增速為+3%。從新成立券商資管總數(shù)及份額看，2023年1月新成立總數(shù)及份額分別為94只、14.44億份，新發(fā)份額較2022年12月有較大幅度回升。從結(jié)構(gòu)上看，債券型、股票型、混合型分別占比86.65%、9.89%、3.46%。
私募基金：產(chǎn)品規(guī)模微幅擴張，新增備案同比減少
截至2022年12月，全市場私募基金產(chǎn)品數(shù)量14.50萬只，環(huán)比+1.61%，產(chǎn)品規(guī)模達20.03萬億元，環(huán)比+0.11%，存量規(guī)模小幅上漲。從產(chǎn)品規(guī)模結(jié)構(gòu)上看，股權(quán)、證券、創(chuàng)投規(guī)模分別為10.94、5.56、2.83萬億元。從新增備案看，2022年12月，私募證券投資基金新增備案2589只，同比-20.70%，新增備案規(guī)模197.63億元，同比-80.04%；私募股權(quán)投資基金新增備案329只，同比-44.24%，新增備案規(guī)模255.44億元，同比-33.58%。
信托：資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比下降，發(fā)行規(guī)模有所回落
存量上看，截至22Q3末，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模21.07萬億元，環(huán)比下降0.17%，同比上升3.08%。增量上看，根據(jù)Wind統(tǒng)計，2023年1月信托產(chǎn)品共發(fā)行514只，合計196億元，環(huán)比-20.43%。其中，權(quán)益投資信托、貸款類信托分別新發(fā)86.75億元、0.11億元，環(huán)比+102.0%、-98.2%，占總新發(fā)規(guī)模比例44.16%、0.06%。
風險提示：經(jīng)濟下行超預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期，地產(chǎn)風險超預(yù)期。
|
|
