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ChatGPT在全球的流行正在推動AIGC產(chǎn)業(yè)化正在全面提速。在此背景下，國內(nèi)外各大云廠商開始推出了自己的AI對話系統(tǒng)，科技巨頭之間的軍備競賽已經(jīng)打響。目前AI相關(guān)應(yīng)用主要依賴云廠商龐大的算力與網(wǎng)絡(luò)資源支持，且需求量日漸增長，未來有望推動相關(guān)硬件基礎(chǔ)設(shè)施的不斷擴(kuò)容升級。目前光模塊、光芯片、光器件、交換機(jī)作為云廠商硬件基礎(chǔ)設(shè)施中必不可少的通信設(shè)備與元件。其速率提升與技術(shù)升級可以顯著降低功耗，有望緩解算力成本與功耗過高這一阻礙AI產(chǎn)業(yè)化的問題，未來有望長期受益。重點(diǎn)推薦源杰科技、中際旭創(chuàng)、天孚通信、光迅科技、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊。
　　▍ChatGPT獲市場廣泛關(guān)注，AIGC產(chǎn)業(yè)化有望全面提速。ChatGPT的熱潮證明了其巨大的商業(yè)價(jià)值。近期微軟宣布追加投資OpenAI，將向其開展“多年、數(shù)十億美元”的投資；根據(jù)華爾街日報(bào)消息，OpenAI目前估值達(dá)290億美元，是全球估值最高的AI初創(chuàng)公司之一。同時(shí)微軟也宣布將OpenAI技術(shù)引入到Office、Bing、GitHub、Azure等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，將有望實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，可見ChatGPT等相關(guān)AI技術(shù)對于微軟云計(jì)算以及其他業(yè)務(wù)線的重要意義。同時(shí)OpenAI也宣布推出ChatGPT的付費(fèi)版本，未來也有望進(jìn)一步加速相關(guān)AIGC業(yè)務(wù)的商業(yè)化。
　　▍AIGC熱潮驅(qū)動下，全球科技龍頭的軍備競賽已經(jīng)打響。據(jù)彭博社消息，谷歌于今年2月4日宣布，其與OpenAI競爭對手、AI初創(chuàng)公司Anthropic建立新的合作伙伴關(guān)系，目前谷歌已經(jīng)向Anthropic投資了近4億美元。谷歌也于2月7日發(fā)布了基于谷歌LaMDA大模型的AI對話系統(tǒng)Bard。同天百度也宣布了正在研發(fā)的文心一言（ERNIEBot）項(xiàng)目，將于3月份完成內(nèi)測，面向公眾開放。我們看到在ChatGPT產(chǎn)生的鯰魚效應(yīng)驅(qū)動下，各大科技巨頭正在進(jìn)行新的一輪科技軍備競賽，未來AI領(lǐng)域投資料將大幅增長，AI產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望全面提速。
　　▍ChatGPT停運(yùn)體現(xiàn)了AI相關(guān)應(yīng)用對算力的旺盛需求，有望推動相關(guān)投資持續(xù)增長。目前AI應(yīng)用主要依賴于云廠商龐大的算力與網(wǎng)絡(luò)資源支持，如微軟作為OpenAI的獨(dú)家云提供商，Azure為OpenAI提供所有的工作負(fù)載。而ChatGPT等AI應(yīng)用的模型訓(xùn)練與內(nèi)容生成均需要龐大的算力支撐，早在2020年5月發(fā)布的GPT-3據(jù)需要的參數(shù)就達(dá)到1750億個，數(shù)量已經(jīng)是2019年發(fā)布的GPT-2（15億個）的100倍以上，預(yù)訓(xùn)練總算力需求達(dá)數(shù)千petaflop/s-days。我們認(rèn)為未來隨著AI應(yīng)用的不斷進(jìn)步，其對于算力與網(wǎng)絡(luò)需求將呈現(xiàn)爆發(fā)式上升。2月7日ChatGPT宣布由于滿負(fù)荷運(yùn)行而暫停服務(wù)，主要原因是網(wǎng)絡(luò)等資源的限制，且此前ChatGPT也出現(xiàn)多次宕機(jī)，這體現(xiàn)了AI應(yīng)用對算力的旺盛需求。我們認(rèn)為AI應(yīng)用快速增長會帶來對于云基礎(chǔ)設(shè)施的海量需求，推動相關(guān)投資持續(xù)增長。
　　▍作為云廠商IT基礎(chǔ)設(shè)施的必要通信設(shè)備，光模塊、光芯片、光器件長期有望顯著受益。目前ChatGPT的成本高企，據(jù)我們測算每次回答的成本就高達(dá)1~2美分，而ChatGPT每次預(yù)訓(xùn)練的成本將在百萬美元以上。算力成本與功耗過高是AI產(chǎn)業(yè)化落地的主要阻礙之一，所以低功耗低成本的算力解決方案是未來數(shù)據(jù)中心硬件設(shè)備的重要發(fā)展方向。光模塊、光芯片、光器件、交換機(jī)作為目前數(shù)據(jù)中心中必不可少的通信元器件，其速率的升級可以顯著降低單比特的成本與功耗。根據(jù)我們的測算，數(shù)據(jù)中心中光模塊從100G升級到800G，其單位速率的功耗將從35mW/(GBit/s)降低到20mW/(GBit/s)。同時(shí)CPO方案通過減少PCB布線長度的方式，可以顯著降低高速信號的功耗。目前博通等廠商也已經(jīng)推出相關(guān)CPO交換機(jī)產(chǎn)品，我們認(rèn)為在全球科技巨頭加大AI投入的背景下，相關(guān)方案有望加速滲透。因此我們認(rèn)為AI產(chǎn)業(yè)化有望加速數(shù)據(jù)中心中光模塊等需求增長與技術(shù)升級，相關(guān)產(chǎn)業(yè)將望長期顯著受益。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：ChatGPT相關(guān)AI核心技術(shù)發(fā)展、變現(xiàn)不及預(yù)期；科技領(lǐng)域政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；全球云計(jì)算市場發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭持續(xù)加劇風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)路徑風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
　　▍投資策略：ChatGPT等AI產(chǎn)業(yè)化的落地需要云廠商龐大的算力支持，同時(shí)也需要算力成本與功耗的進(jìn)一步降低。預(yù)計(jì)這將進(jìn)一步推動海外云巨頭對于數(shù)據(jù)中心硬件設(shè)備的需求增長與技術(shù)升級。光模塊、光芯片、光器件、交換機(jī)作為數(shù)據(jù)中心中行業(yè)必不可少的部分。我們認(rèn)為在全球科技巨頭加大AI投入的背景下，相關(guān)算力上游核心環(huán)節(jié)將有望長期受益，重點(diǎn)推薦源杰科技、中際旭創(chuàng)、天孚通信、光迅科技、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊，建議關(guān)注奧飛數(shù)據(jù)。