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本周汽車板塊小幅下跌。本周（2.6-2.10）汽車板塊-1.52%，居中信一級行業(yè)第28位，跑輸滬深300指數(shù)（-0.85%）0.67pct，跑輸上證指數(shù)（-0.08%）1.44pct。
　　汽車子板塊除商用車與摩托車板塊外收跌。本周乘用車板塊-3.43%，商用車板塊+0.35%，汽車零部件板塊-0.60%，汽車銷售及服務(wù)板塊1.31%，摩托車及其他板塊+0.33%。
　　個(gè)股方面，乘用車板塊中國鐵物（+1.71%）、一汽解放（+0.48%）錄得上漲；商用車板塊漢馬科技（+19.43%）、中國汽研（+5.27%）漲幅靠前；零部件板塊德爾股份（+33.63%）、奧聯(lián)電子（+22.06%）、新朋股份（+17.16%）、威唐工業(yè)（+16.11%）天成自控（+12.40%）、貝斯特（+10.70%）、博俊科技（+10.54%）、常青股份（+10.41%）漲幅超10%。
　　國際快訊：（1）大眾2022年?duì)I收和利潤雙增長，高庫存拖累現(xiàn)金流；（2）寶馬將在墨西哥投8.7億美元，生產(chǎn)高壓電池和純電動車；（3）2022年印度電動汽車市場增長223%，銷量達(dá)4.8萬輛；（4）2022年全球電動汽車動力電池裝機(jī)量約為517.9GWh，同比增長71.8%；（5）禾賽科技正式登陸納斯達(dá)克，成“中國激光雷達(dá)第一股”。
　　國內(nèi)速遞：（1）雷軍：小米汽車研發(fā)團(tuán)隊(duì)已超2300人，明年一季度量產(chǎn)；（2）比亞迪秦PLUSDM-i2023冠軍版正式上市：售價(jià)9.98萬元14.58萬元，綜合續(xù)航達(dá)1245km；（3）理想L7、L8 Air正式上市；（4）飛凡F7正式發(fā)布：最高續(xù)航666km、零百加速3.7s；（5）上汽集團(tuán)與廣西簽署一二五工程合作框架，建設(shè)新能源車實(shí)驗(yàn)室；（6）賽力斯將搭載RoboSense（速騰聚創(chuàng)）M系列激光雷達(dá)，合作車型SUV年內(nèi)上市。
　　主要自主車企1月銷量公布。比亞迪：1月銷售汽車15.13萬輛，同比+58.60%。長城汽車：1月銷售汽車6.15萬輛，同比-45.0%。廣汽集團(tuán)：1月銷售汽車14.69萬輛，同比-38.1%。吉利汽車：1月銷售汽車10.35萬輛，同比-29%。上汽集團(tuán)：1月銷售汽車23.80萬輛，同比47.8%。長安汽車：1月銷售汽車17.18萬輛，同比-38.0%。
　　1月乘用車市場零售/批發(fā)銷量同/環(huán)比下降。1月28-31日，乘用車市場零售27.1萬輛，同比下降10%，環(huán)比上周增長224%，較上月同期下降39%；乘用車市場批發(fā)44.0萬輛，同比增長16%，環(huán)比上周下降457%，較上月同期下降25%。乘聯(lián)會初步統(tǒng)計(jì)，1月1-31日，乘用車市場零售124.1萬輛，同比去年下降41%，較上月下降43%；全國乘用車廠商批發(fā)134.1萬輛，同比去年下降38%，較上月下降40%。
　　 2月乘用車銷量有望明顯回暖，看好汽車板塊春季行情。防疫政策優(yōu)化、刺激政策到期、春節(jié)假期前消費(fèi)需求集中釋放、行業(yè)終端價(jià)格持續(xù)下滑等多因素刺激汽車消費(fèi)，促使22年12月中下旬以來乘用車零售端大幅改善?？紤]到22年底購置稅補(bǔ)貼等政策到期，疊加春節(jié)假期消費(fèi)需求的提前，我們預(yù)計(jì)在消費(fèi)回暖、低基數(shù)、車企促銷等因素作用下，2月乘用車銷量有望觸底回升，后續(xù)預(yù)計(jì)銷量增速將于2-4月逐月回升，疊加汽車刺激政策預(yù)期，共同帶動汽車板塊在23年春季迎來持續(xù)性行情。
　　本周冷軋板均價(jià)周環(huán)比上漲，銅、天然橡膠、鋁、碳酸鋰、聚丙烯均價(jià)周環(huán)比下跌。冷軋板均價(jià)周環(huán)比+0.22%，銅均價(jià)周環(huán)比-0.22%，天然橡膠均價(jià)周環(huán)比-0.83%，鋁均價(jià)周環(huán)比-1.64%，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比1.83%，聚丙烯均價(jià)周環(huán)比-2.52%。
　　投資建議：建議關(guān)注汽車板塊春季行情，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)乘用車銷量絕對值及同比增速均于1月觸底，在后續(xù)政策刺激、消費(fèi)回暖等共同作用下，我們看好2-4月份汽車月度銷量增速的逐月改善；2023年，汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β或放緩的背景下，尋找智能電動變革下，α向上且確定性較高的賽道及標(biāo)的：
　　 1）整車從新車周期+技術(shù)儲備角度出發(fā)關(guān)注自主品牌龍頭企業(yè)【比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)】等，新勢力【蔚來、理想、零跑、小鵬】。
　　 2）零部件把握智能電動核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級趨勢，按【單車價(jià)值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段重點(diǎn)關(guān)注【線控底盤、線束線纜、智能座艙、一體壓鑄、電驅(qū)動】等高成長高彈性賽道。①汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；②線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團(tuán)】；③智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團(tuán)】；④輕量化【愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑤熱管理【銀輪股份、三花智控】；⑥電機(jī)電控【英搏爾、欣銳科技】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、疫情反復(fù)導(dǎo)致供給恢復(fù)不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化。