>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
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今日重點(diǎn)推薦
行業(yè)深度：換電重卡，新萬(wàn)億航道的發(fā)令槍
2021年，我國(guó)商用車雖然僅占全社會(huì)保有量的11.8%，但卻消耗了53%的汽柴油（1.22億噸）。有望滋養(yǎng)出千億利潤(rùn)的新產(chǎn)業(yè)，對(duì)應(yīng)板塊市值將突破2萬(wàn)億。
換電重卡將成為新能源商用車賽道上最值得關(guān)注的領(lǐng)域之一，而其中主要的投資價(jià)值將集中于增量部件包括電池、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、電子電器系統(tǒng)、換電站系統(tǒng)三個(gè)方面。建議關(guān)注包括寧德時(shí)代（電新）、英搏爾、瀚川智能（機(jī)械）、經(jīng)緯恒潤(rùn)、瑞可達(dá)（TMT），以及藍(lán)海華騰（未覆蓋）、精進(jìn)電動(dòng)（未覆蓋）等。
(聯(lián)系人：朱棟、王珂、戴文杰)
AIGC系列研究之四：微軟產(chǎn)品融合ChatGPT，全球巨頭布局梳理
微軟意圖憑借投資OpenAI實(shí)現(xiàn)AI的彎道超車，此前已有產(chǎn)品結(jié)合，此次ChatGPT強(qiáng)勢(shì)出圈。最直接是搜索場(chǎng)景，相比于傳統(tǒng)搜索引擎，ChatGPT更為簡(jiǎn)便，內(nèi)容質(zhì)量（準(zhǔn)確性&時(shí)效性）缺陷可以通過(guò)與傳統(tǒng)搜索引擎結(jié)合或技術(shù)優(yōu)化解決。
ChatGPT全球破圈，微軟、谷歌、百度等AIGC布局持續(xù)推進(jìn)，人工智能技術(shù)迭代、應(yīng)用和商業(yè)化有望出現(xiàn)拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)AIGC主題投資擴(kuò)散，有望提振傳媒和計(jì)算機(jī)板塊估值。相關(guān)標(biāo)的：百度、昆侖萬(wàn)維、視覺(jué)中國(guó)、中文在線、科大訊飛、云從科技、商湯科技、金山辦公。
(聯(lián)系人：夏嘉勵(lì)/林起賢/洪依真/劉洋)
行業(yè)比較五因子體系再論醫(yī)藥醫(yī)療的推薦邏輯
2022年年底策略行業(yè)比較提示中長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注三大方向：數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥生物和自動(dòng)化。
醫(yī)藥是對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)敏感度最低的行業(yè)之一，消費(fèi)場(chǎng)景打開(kāi)有助于盈利周期確定性見(jiàn)底。值得重視的是醫(yī)藥醫(yī)療是在2022Q3唯一一個(gè)ROE、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均見(jiàn)底回升的板塊，充分說(shuō)明該領(lǐng)域需求率先見(jiàn)底改善。
(聯(lián)系人：林麗梅/劉雅婧/王勝/郝丹陽(yáng))
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