>> 五礦期貨-生豬周報：近月有壓力，遠月等支撐-230211
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 2409KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊 |
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◆現(xiàn)貨端：上周國內(nèi)現(xiàn)貨震蕩為主，小幅走高，河南均價周漲0.6元至14.4元/公斤，四川周漲0.2元至14元/公斤；供需深度博弈，行情震蕩為主，供應端有一定抗跌心態(tài)，收儲預期增加惜售心理，另外跌至低位后分割和二育增加托底，需求端則始終平淡，對行情上方形成壓制，預計短期行情以僵持為主，窄幅波動。
◆供應端：官方數(shù)據(jù)顯示，12月母豬存欄4390萬頭，環(huán)比持平，同比+1.4%，母豬數(shù)據(jù)自22年5月開始增加，預計7-9月散戶補欄量增幅偏大，但隨著11-12月價格大幅回落，預計當前產(chǎn)能增長的勢頭基本停滯，涌益數(shù)據(jù)顯示12月母豬環(huán)比-1.1%，1月母豬環(huán)比-0.39%，趨勢基本雷同；從仔豬出生數(shù)據(jù)看，22年9月開始理論出欄量逐步回升，年底出欄量基本與21年底持平，當前理論出欄量開始走平，6、7月份開始拐頭往下；從出欄體重看，當前交易均重下降至123公斤，但同比仍偏高，宰后均重處于94公斤附近的高位，同時標肥價差偏低，顯示供應壓力仍未出清。
◆需求端：疫情造成的前期消費損失已不可追回，當期表現(xiàn)依舊談不上樂觀；未來消費的恢復路徑包括雙底、多底或者猛扎后的持續(xù)回升等多種可能，但大的方向來看，預計未來消費將逐步恢復，且下半年將明顯好于上半年。
◆小結(jié)：豬糧比偏低觸發(fā)一級預警，收儲預期提振市場看漲情緒，盤面近月走強，遠月相對受到抑制；現(xiàn)貨方面，底部屠量放大背后存在凍品入庫的動作，同時二育詢價增加，但未來產(chǎn)能下降和現(xiàn)貨見底仍需要時間來出清，關注體重何時下降到位，考慮現(xiàn)貨觀望情緒增加，預計近月反彈后仍有壓力，遠月仍是回落買入思路。
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