>> 安信證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：線下消費(fèi)復(fù)蘇下的計(jì)算機(jī)投資機(jī)會(huì)-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 1338KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
趙陽(yáng),夏瀛韜 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
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春節(jié)以來(lái)消費(fèi)需求旺盛，線下消費(fèi)有望復(fù)蘇
春節(jié)以來(lái)全國(guó)消費(fèi)的需求持續(xù)旺盛，根據(jù)京東發(fā)布的《2023春節(jié)假期消費(fèi)趨勢(shì)》數(shù)據(jù)，春節(jié)期間生活服務(wù)成交額比去年同期增長(zhǎng)302%。根據(jù)美團(tuán)發(fā)布的2023年春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，生活服務(wù)業(yè)假期前6天日均消費(fèi)規(guī)模比2019年春節(jié)增長(zhǎng)66%。異地消費(fèi)較去年同期增長(zhǎng)76%。
旅游出行方面，同程旅行發(fā)布的《2023春節(jié)假期旅行消費(fèi)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2023年春節(jié)假期，同程旅行平臺(tái)國(guó)內(nèi)機(jī)票預(yù)訂量較2019年同期增長(zhǎng)129%，汽車票預(yù)訂量較2019年同期增長(zhǎng)230%，火車票預(yù)訂量較2019年同期增長(zhǎng)18%。
進(jìn)入到2月份，商務(wù)出行的需求也在持續(xù)提升，帶來(lái)機(jī)票價(jià)格的上漲，根據(jù)飛常準(zhǔn)機(jī)票數(shù)據(jù)顯示，2月6日至7日國(guó)內(nèi)機(jī)票價(jià)格開始上漲，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)（不含稅）從750元左右漲到850元左右。我們認(rèn)為，伴隨疫情的逐漸消退，線下消費(fèi)的需求有望出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇，包括餐飲旅游尤其是跨境旅游的需求將會(huì)顯著修復(fù)，建議關(guān)注第三方支付和口岸信息化兩大方向。
第三方支付：消費(fèi)復(fù)蘇帶來(lái)線下收單市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升
從量來(lái)看，根據(jù)艾瑞咨詢的報(bào)告，2019年線下收單市場(chǎng)的交易規(guī)模達(dá)到64萬(wàn)億，而2020年至今由于受到疫情的影響，線下商戶的正常經(jīng)營(yíng)受到較大影響，預(yù)計(jì)2022年交易規(guī)模不到60萬(wàn)億。伴隨疫情之后線下消費(fèi)需求的快速?gòu)?fù)蘇，我們認(rèn)為2023年線下收單市場(chǎng)的交易規(guī)模有望重回乃至超過(guò)2019年的情況，實(shí)現(xiàn)交易額的提升。
從價(jià)來(lái)看，以線下收單市場(chǎng)的頭部企業(yè)拉卡拉為例，2019年公司交易凈費(fèi)率為0.134%，至2020年下降至0.112%，而2022年上半年凈費(fèi)率為0.110%，我們認(rèn)為主要是疫情背景下，中國(guó)人民銀行等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于降低小微企業(yè)和個(gè)體工商戶支付手續(xù)費(fèi)的通知》，要求商業(yè)銀行、非銀行支付機(jī)構(gòu)等推進(jìn)面向小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的支付手續(xù)費(fèi)降費(fèi)工作。伴隨疫情之后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，由于96費(fèi)改后收單機(jī)構(gòu)可實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)來(lái)收取支付手續(xù)費(fèi)，因?yàn)槲磥?lái)存在提價(jià)空間，有望在2023年實(shí)現(xiàn)支付手續(xù)費(fèi)率的上升。建議關(guān)注新大陸、拉卡拉、移卡等線下收單企業(yè)。
口岸信息化：疫后修復(fù)帶來(lái)改善，海南封關(guān)釋放需求
口岸迎來(lái)疫后的設(shè)備改造和升級(jí)需求。自2022年10月起，多家航空公司公布國(guó)際航線增加計(jì)劃，中國(guó)東方航空宣布自10月30日冬春航季正式開啟后，計(jì)劃每周客運(yùn)國(guó)際航線將增至42條108班；南方航空國(guó)際航班將由原來(lái)的每周71班增加至每周86班。隨著國(guó)際航班增加，通關(guān)人數(shù)、貨物量等增加將對(duì)口岸通關(guān)效率、口岸智能化水平、查驗(yàn)整體工作效能提出更高的要求。全國(guó)各地口岸受疫情影響三年后，即將迎來(lái)全面開放，大部分口岸設(shè)備需要進(jìn)行測(cè)試調(diào)整或升級(jí)改造，項(xiàng)目的落地實(shí)施、驗(yàn)收回款等方面均將迎來(lái)修復(fù)。
海南封關(guān)帶來(lái)增量新需求。2020年6月1日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》，推動(dòng)海南成為中國(guó)特色的自貿(mào)港?！斗桨浮分幸蟆案邩?biāo)準(zhǔn)建設(shè)開放口岸和二線口岸基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管設(shè)施，加大信息化系統(tǒng)建設(shè)和科技裝備投入力度，實(shí)施智能精準(zhǔn)監(jiān)管”，“在實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管的前提下，建設(shè)全島封關(guān)運(yùn)作的海關(guān)監(jiān)管特殊區(qū)域”，明確海南自貿(mào)港在2025年前啟動(dòng)封關(guān)運(yùn)作。
全島封關(guān)運(yùn)作后，海南口岸分為對(duì)外開放口岸和“二線口岸”。新的制度安排對(duì)海南口岸的監(jiān)管、服務(wù)功能提出了新的要求，也給海南口岸建設(shè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇?！逗Ｄ献杂少Q(mào)易港口岸建設(shè)“十四五”規(guī)劃（2021-2025）》中，明確項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃的口岸共10個(gè)，其中8個(gè)是現(xiàn)有的對(duì)外開放口岸，其建設(shè)規(guī)劃是在原有口岸升級(jí)改造并增設(shè)“二線口岸”功能，另外2個(gè)是在?？谛潞８酆湍细坌略O(shè)立“二線口岸”，“十四五”期間匡算投資總額約115億元。我們認(rèn)為這將為口岸信息化的建設(shè)帶來(lái)新需求，建議關(guān)注盛視科技。
建議關(guān)注
基礎(chǔ)工具：普源精電-U、鼎陽(yáng)科技、坤恒順維、霍萊沃、概倫電子、華大九天。
智能汽車：德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、四維圖新、道通科技、虹軟科技、萬(wàn)集科技。
工業(yè)軟件：寶信軟件、中望軟件、中控技術(shù)、賽意信息、能科科技、鼎捷軟件。
數(shù)字能源：朗新科技、國(guó)能日新、南網(wǎng)科技、龍軟科技、國(guó)網(wǎng)信通、遠(yuǎn)光軟件。
人工智能：科大訊飛、?？低暋⒋笕A股份、奧普特、商湯-W、寒武紀(jì)。
網(wǎng)絡(luò)安全：深信服、安恒信息、啟明星辰、天融信、奇安信-U、信安世紀(jì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1）疫情加劇降低企業(yè)信息化支出；2）財(cái)政與貨幣政策低于預(yù)期；3）供應(yīng)鏈波動(dòng)加大，影響科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
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