>> 華安證券-“打新定期跟蹤”系列之一百十二：打新收益顯著上行，情緒指數(shù)維持積極態(tài)度-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
1579KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華安證券 |
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作者： |
嚴(yán)佳煒,吳正宇,錢靜閑 |
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主要觀點
跟蹤不同情景下的打新收益率
由于破發(fā)已呈常態(tài)化，新股全打策略不一定為最優(yōu)，不同機構(gòu)可能采取不同的打新策略，我們估算以下幾種情景下的2023年至今的打新收益率。在我們的配套打新數(shù)據(jù)庫中也更新了不同測算方式的收益。
情景1：所有主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的股票都打中。A類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.35%，C類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.23%；
情景2：只打上市時公司已實現(xiàn)正盈利的股票，A類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.23%，C類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.12%；
情景3：只打上市時公司已實現(xiàn)正盈利，且上市PE不超過同行業(yè)市盈率的股票，A類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.13%，C類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.07%；
情景4：為事后估計，假設(shè)能夠提前預(yù)判雙創(chuàng)新股的漲跌情況（即機構(gòu)的新股定價能力很強），例如，假設(shè)雙創(chuàng)新股上市后上漲的股票中能夠打中100%，且避開所有下跌的股票，A類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.35%，C類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.23%。
打新情緒冷暖指數(shù)跟蹤
華安金工構(gòu)造了一款周頻更新的打新情緒冷暖指數(shù)，從新股定價高低、市場參與熱度與個股盈利能力三個層面進(jìn)行跟蹤，對未來短期打新收益作出預(yù)測（一個月），根據(jù)模型結(jié)果，下期打新收益有一定概率增加，建議投資者近期參與打新保持樂觀態(tài)度。
逐月打新收益金額測算
在2億規(guī)模賬戶，新股全部入圍的假設(shè)下，以網(wǎng)下A類平均中簽率估計，雙創(chuàng)+主板在2022年12月，2023年1月、2月的打新收益分別為38.28、25.61、44.53萬元，本周2只新股上市首日漲幅超100%，打新收益顯著上行。
風(fēng)險提示
新股上市可能破發(fā)，打新策略可能取得負(fù)向收益。新股上市前面臨諸多不確定因素，可能會暫停發(fā)行，影響打新收益。新股上市數(shù)量、申購新股人數(shù)、二級市場情緒波動等因素可能影響打新收益?；鸸練v史入圍率不代表未來，本文意見僅供參考
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