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宏觀流動性：上周(20230206-20230210)美元指數(shù)繼續(xù)回升，中美利差“倒掛”程度繼續(xù)加深。10Y美債名義/實際利率均回升，通脹預期再次回升。對于海外，離岸美元流動性邊際有所寬松(Ted利差/3個月Libor-OIS利差均收窄)。對于國內，銀行間資金面先緊后松，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)收窄。
　　交易熱度與波動：市場整體交易熱度回落，計算機、傳媒等板塊的交易熱度處于相對高位；各板塊的波動率均處于80%歷史分位數(shù)以下。
　　機構調研：家電、建材、計算機、電子、機械、農林牧漁等板塊調研熱度居前，建材、家電、石油石化、房地產、鋼鐵、建筑等板塊調研熱度環(huán)比上升較快。
　　分析師預測：全A的23/24年的凈利潤預測均被下調。行業(yè)上，輕工、有色、食品飲料、非銀、煤炭等板塊23/24年的凈利潤預測均被上調。指數(shù)上，創(chuàng)業(yè)板指的23/24年凈利潤預測均被上調，中證500、滬深300、上證50的23/24年凈利潤預測均被下調。風格上，大盤成長/價值的23/24年凈利潤預測均被上調，中盤/小盤成長、中盤/小盤價值的23/24年凈利潤預測均被下調。
　　北上配置盤仍持續(xù)凈流入但買入幅度繼續(xù)邊際減小，北上交易盤則加速凈流出。上周(20230206-20230210)北上配置盤凈買入136.84億元，交易盤凈賣出103.7億元。日度上，配置盤繼續(xù)持續(xù)凈流入；交易盤僅在周四凈流入，其余交易日均凈賣出。行業(yè)上，兩者共識在于凈買入金融、電力及公用事業(yè)、建筑、建材、石油石化等板塊，同時凈賣出農林牧漁、軍工、煤炭等行業(yè)。風格上，配置盤與交易盤同時凈買入中盤成長、大盤/中盤價值，而在其他各類風格存在分歧。對于配置盤前三大重倉股，配置盤分別凈買入貴州茅臺、寧德時代18.94億元、15.62億元，凈賣出美的集團9.14億元。分行業(yè)看，配置盤在機械、化工、交運、傳媒、商貿零售等板塊主要挖掘500億元市值以下的標的。
　　兩融活躍度有所回落，但仍處于2022年以來的高位。上周(20230206-20230210)兩融凈買入126.01億元，主要凈買入計算機、電新、機械、電子、傳媒、金融等板塊，凈賣出房地產、醫(yī)藥、食品飲料、通信、石油石化、建筑、建材等板塊。紡服、傳媒、計算機、家電、農林牧漁、商貿零售等板塊的融資買入占比均環(huán)比上升。風格上，兩融主要凈買入大盤/中盤/小盤成長、中盤價值。
　　主動偏股基金倉位再度回升，以個人持有為主的ETF作為代理變量顯示：基民整體重新凈贖回基金?；诙我?guī)劃法，剔除漲跌幅因素后，主要加倉有色、醫(yī)藥、電新、汽車、金融、軍工等板塊，主要減倉TMT、機械、電力及公用事業(yè)、輕工、房地產、建筑等板塊。風格上，主動偏股基金的凈值收益與小盤成長、大盤/中盤/小盤價值的相關性上升，與大盤/中盤成長的相關性回落。上周新成立權益基金規(guī)?；厣渲?，新成立的主動/被動偏股基金規(guī)模均回升。上周個人持有為主的ETF中，與科技、新能源、醫(yī)藥、金融地產、周期、電力等板塊相關的ETF被主要凈申購，與消費、傳媒、建筑建材、軍工等板塊相關的ETF被凈贖回。結合主動基金的行為來看：公募與其負債端(個人)的共識在于同時凈買入新能源、醫(yī)藥、金融地產、周期等板塊，同時凈賣出傳媒等板塊，而在科技、電力、高端制造、消費、建筑建材、軍工等板塊存在分歧。另外，上周以機構持有為主ETF繼續(xù)被凈贖回，且以寬基ETF為主。綜合來看，市場整體的買入共識度小幅回升，在銀行、非銀等板塊的買入共識度相對較高，在家電、電新、汽車、化工、鋼鐵、有色、石油石化、建材等板塊次之。值得關注的是，一方面，北上交易型資金在加速流出；另一方面，個人持有為主的ETF再度被凈贖回，而機構持有為主的ETF同樣被明顯凈贖回，這指示著公募負債端可能正在面臨考驗。這意味著當前市場在交易層面的擾動(北上交易盤、公募負債端等)可能仍在增加。
　　風險提示：測算誤差。