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淘寶優(yōu)惠力度與去年持平，春節(jié)錯(cuò)期影響下GMV同比預(yù)計(jì)高增
　　淘寶情人節(jié)活動(dòng)為2023年2月10日開(kāi)始到2023年2月14日結(jié)束，共5天，較2022年開(kāi)始晚1天。今年淘寶情人節(jié)活動(dòng)沒(méi)有預(yù)熱，在活動(dòng)開(kāi)始后，即可直接購(gòu)買商品，享受優(yōu)惠。2023年淘寶天貓情人節(jié)是跨店滿300減30，與2022年持平。由于疫情防控放開(kāi)人流恢復(fù)，且2023年春節(jié)較早，與2022年存在錯(cuò)期，2月存在低基數(shù)效應(yīng)。疊加2023年春節(jié)與情人節(jié)時(shí)間間隔更長(zhǎng)，情人節(jié)消費(fèi)受春節(jié)影響小，預(yù)計(jì)2023年情人節(jié)化妝品GMV會(huì)實(shí)現(xiàn)高增。
　　頭部品牌積極參與情人節(jié)活動(dòng)，彩妝增速靚麗
　　情人節(jié)作為2023年開(kāi)年以來(lái)第一個(gè)大促時(shí)點(diǎn)，各化妝品品牌也在積極參與。珀萊雅在1月底重磅升級(jí)了紅寶石面膜2.0，并推出景德鎮(zhèn)御窯博物館聯(lián)名禮盒及#恰好是愛(ài)的溫度#特別企劃。薇諾娜推出特護(hù)霜和特護(hù)精華液情人節(jié)特護(hù)CP禮盒。華熙生物旗下米蓓爾和夸迪將進(jìn)入李佳琦直播間。根據(jù)煉丹爐，2月以來(lái)（2.1-2.12）天貓官旗數(shù)據(jù)中，（1）護(hù)膚品牌，珀萊雅實(shí)現(xiàn)GMV為5117萬(wàn)元（+21%）；薇諾娜GMV為2560萬(wàn)元（-13%）；華熙生物旗下潤(rùn)百顏、夸迪、米蓓爾、肌活實(shí)現(xiàn)GMV分別為983/590/406/53萬(wàn)元，同比+6%/+83%/+25%/+11%；魯商發(fā)展旗下頤蓮和璦爾博士GMV分別為680/1451萬(wàn)元，同比+7%/+1%；丸美品牌實(shí)現(xiàn)GMV為820萬(wàn)元（-19%）。（2）彩妝品牌，彩棠GMV為2921萬(wàn)元（+231%），戀火GMV為1704萬(wàn)元（+963%）。
　　投資建議
　　情人節(jié)化妝品GMV數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，2023年消費(fèi)全面復(fù)蘇趨勢(shì)確定性強(qiáng)，疫后看好護(hù)膚品的韌性，以及彩妝修復(fù)的彈性。頭部品牌產(chǎn)品、渠道、營(yíng)銷等優(yōu)勢(shì)凸顯，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。推薦【珀萊雅】大單品持續(xù)領(lǐng)跑，多渠道運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)；【貝泰妮】敏感肌龍頭，期待高端抗衰新品；【魯商發(fā)展】剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，價(jià)值有望重塑；【華熙生物】化妝品多品牌矩陣初露頭角；【丸美股份】主打中高端，重組雙膠原新品有望打造成為大單品；【水羊股份】自主品牌升級(jí)，收購(gòu)代理品牌伊菲丹；【上海家化】多品類發(fā)展，線下有望修復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　第三方數(shù)據(jù)較實(shí)際數(shù)據(jù)存在差異；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)監(jiān)管政策的不確定性；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等。