>> 萬聯(lián)證券-通信行業(yè)周觀點：ChatGPT拉動光模塊需求，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入進網(wǎng)許可管理-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 852KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
上個交易周市場持續(xù)調(diào)整，TMT行業(yè)則呈上漲趨勢，通信行業(yè)領(lǐng)漲。上個交易周是2023年A股的第五個交易周，申萬一級31個行業(yè)16個上漲，15個下跌。通信行業(yè)上周整體走勢強于大盤，上漲2.56%，在所有行業(yè)中排名第1名。滬深300指數(shù)下跌0.85%，通信行業(yè)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)3.41個百分點。通信行業(yè)中復(fù)蘇賽道估值提升空間大，建議關(guān)注通信模組、智能控制器、汽車連接器、北斗、ICT設(shè)備等。高增長賽道則應(yīng)重點關(guān)注市場份額有望提升、業(yè)績增長勢頭更強的領(lǐng)域，如衛(wèi)星通信、工業(yè)通信、儲能溫控、海光纜等。本周ChatGPT走紅拉動市場的光模塊需求，其較大的算力成本引發(fā)對CPO技術(shù)的展望；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入進網(wǎng)許可管理，產(chǎn)業(yè)規(guī)范和安全性進一步完善。建議關(guān)注光模塊賽道、CPO技術(shù)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中目前估值較低的廠商。
投資要點：
一周產(chǎn)業(yè)新聞：（1）國產(chǎn)5G小基站芯片取得突破：從“核”到“芯”自主可控。（2）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入進網(wǎng)許可管理，產(chǎn)業(yè)鏈迎加速發(fā)展。（3）中國電信啟動5G前傳設(shè)備集采：預(yù)估11.3萬套。
投資建議：
本周建議關(guān)注光模塊、CPO技術(shù)與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道。
去年因云服務(wù)商、運營商資本開支計劃縮減，今年光模塊的兩大市場需求預(yù)期不會大幅增長。日前，在市場走紅的ChatGPT需要大流量的云服務(wù)器支持，帶動了云服務(wù)資本開支的核心產(chǎn)品光模塊在數(shù)通市場的超預(yù)期需求。此外ChatGPT需要大量算力支持，從而會引發(fā)巨大成本支出，因此能夠降本的CPO技術(shù)也成為市場關(guān)注的焦點。CPO能大幅降低能耗，從而降低成本，預(yù)計搭載CPO技術(shù)的光模塊未來將逐步啟動大規(guī)模商用。建議關(guān)注光模塊與CPO技術(shù)廠商。
本周衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入進網(wǎng)許可管理，各省區(qū)市2023年政府工作報告相繼表態(tài)要大力發(fā)展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，預(yù)計我國低軌通信衛(wèi)星今年將進入密集發(fā)射期，新賽道已經(jīng)蓄勢待發(fā)。建議優(yōu)先關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中目前估值較低技術(shù)產(chǎn)品廠商。
風(fēng)險因素：中美科技摩擦對行業(yè)造成的不確定性風(fēng)險；5G發(fā)展不及預(yù)期；國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策變動風(fēng)險等
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