>> 華寶證券-2023年1月金融數(shù)據(jù)點評：總量迎來“開門紅”，結(jié)構(gòu)依然待改善-230213
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
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| 874KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
蔡夢苑 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2023年2月10日，中國人民銀行公布2023年1月份金融數(shù)據(jù)顯示：1月新增人民幣貸款4.9萬億元，預(yù)期4.1萬億元，前值1.4萬億元；新增社融5.98萬億元，預(yù)期5.68萬億元，前值1.31萬億元；社融存量同比9.4%，前值9.6%；M2同比12.6%，前值11.8%；M1同比6.7%，前值3.7%。
對此，我們點評如下：整體上看，在政策面鼓勵銀行靠前投放信貸和經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期改善帶動市場主體融資需求上升等因素共同作用下，1月信貸迎來“開門紅”。短期或?qū)⑻嵴袷袌鲂判?，但以政策主?dǎo)的信貸總量上升或難以長時間帶動市場的預(yù)期，未來仍需看到居民端融資需求的持續(xù)改善。當(dāng)前居民信貸偏弱的特征仍未現(xiàn)改善，居民端加杠桿意愿不足。因此，房地產(chǎn)低迷仍舊制約寬信用效應(yīng)充分體現(xiàn)，接下來需要關(guān)注政策如何更加精準(zhǔn)有效的發(fā)力以此來提振居民的購房意愿。
展望未來，在宏觀政策延續(xù)“穩(wěn)增長”的主線上，中央與地方各項政策前置發(fā)力，一季度信貸擴張或?qū)⒀永m(xù)。1月28日，國常會指出，推動財政、金融工具支持的重大項目建設(shè)、設(shè)備更新改造形成更多實物工作量，實施好原定延續(xù)執(zhí)行的普惠小微貸款等政策。結(jié)構(gòu)上，在地產(chǎn)銷售短期或疲弱的背景下，政策發(fā)力或?qū)⒗^續(xù)推動企業(yè)中長貸保持同比高增。
風(fēng)險提示：本報告所載數(shù)據(jù)為市場不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，旨在反應(yīng)市場趨勢而非準(zhǔn)確數(shù)量，所載任何建議、意見及推測僅反映本公司于本報告發(fā)布當(dāng)日的判斷
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