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【交易觀點(diǎn)】
　　國(guó)內(nèi)一月份CPI、PPI數(shù)據(jù)公布，顯示疫情后消費(fèi)需求穩(wěn)步回升
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已公布1月份國(guó)內(nèi)CPI、PPI數(shù)據(jù)：CPI同比上漲2.1%，其中食品CPI同比漲6.2%，非食品同比漲1.2%。食品價(jià)格中，豬肉價(jià)格上漲11.8%，成為1月份食品價(jià)格上漲的最重要因素；非食品中能源價(jià)格上漲最快，1月份CPI同比上漲5.5%，但較12月份漲幅已有較大回落。另外受到疫情恢復(fù)以及春節(jié)假期影響，相對(duì)于消費(fèi)品價(jià)格，服務(wù)業(yè)CPI在一月份上漲較緩慢，這意味著服務(wù)業(yè)的整體的需求恢復(fù)或需要更長(zhǎng)時(shí)間。
　　PPI方面，一月份PPI同比下降0.8%，其中生產(chǎn)資料下跌1.4%，生活資料上漲1.5%；環(huán)比方面則分別下降0.4%、0.5%和0.3%。另外，PPI-CPI剪刀差一月份為-2.9%，較十二月差值再次擴(kuò)大。
　　我們認(rèn)為本次物價(jià)數(shù)據(jù)顯示出一月份經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正在穩(wěn)步進(jìn)行，需求整體回暖，物價(jià)水平整體穩(wěn)中有升。不過這樣也表明當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)防疫政策放開后由需求反彈帶來的V字反轉(zhuǎn)。另一方面，由于去年疫情給部分生產(chǎn)者帶來的影響，目前需要更多的耐心去等待一些生產(chǎn)者重新投入生產(chǎn)活動(dòng)。