>> 華泰證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)動態(tài)點評：一號文件發(fā)布，生物育種產(chǎn)業(yè)化可期-230214
| 上傳日期： |
2023/2/15 |
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| 515KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馮鶴,馮源,熊承慧 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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一號文件發(fā)布，生物育種產(chǎn)業(yè)化可期
2月13日，2023年一號文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》（以下簡稱文件）發(fā)布。文件強調(diào)，要全面實施生物育種重大項目，加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴大試點范圍。我們認為，歷年中央一號文件都是當(dāng)年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作重點，具有重大政策導(dǎo)向，文件對加快生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐的強調(diào)或意味著轉(zhuǎn)基因品種審定號的發(fā)放及相關(guān)種子的商業(yè)化銷售等有望陸續(xù)落地。同時，糧價有望再獲政策支撐，或拉動傳統(tǒng)種業(yè)景氣度加速回升。推薦隆平高科。豬價劇烈波動，繼續(xù)看好低成本、穩(wěn)健擴張的龍頭豬企，如牧原股份、溫氏股份等。
生物育種再獲強調(diào)，產(chǎn)業(yè)化步伐或加快
文件強調(diào)，要全面實施生物育種重大項目，加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴大試點范圍。自2008年以來，中央一號文件對于推進生物育種的重視不斷加強，對生物育種產(chǎn)業(yè)化的態(tài)度也逐步從“促進”、“推進”、“慎重推廣”、“有序推進”轉(zhuǎn)變到了“加快步伐”，發(fā)生了實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。我們認為，前期中央經(jīng)濟工作會議未提到生物育種、一度令市場懷疑國家對于轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化的決心，此次一號文件對于加快生物育種產(chǎn)業(yè)化的強調(diào)，或意味著轉(zhuǎn)基因品種審定號的發(fā)放及相關(guān)種子的商業(yè)化銷售等有望陸續(xù)落地。
糧價有望再獲支撐，傳統(tǒng)種業(yè)景氣或加速回升
文件持續(xù)強調(diào)種業(yè)振興、糧食生產(chǎn)等關(guān)乎國計民生的重要內(nèi)容，并有所深化。其中，在實施種業(yè)振興方面，一號文件的提法從2022年的全面實施轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲甑纳钊雽嵤?；在糧食種植方面，文件提出要繼續(xù)提高小麥?zhǔn)召弮r、合理確定稻谷最低收購價，穩(wěn)定稻谷補貼，完善玉米大豆生產(chǎn)者補貼，并加力擴種大豆油料。我們分析，在全面實施種業(yè)振興行動方案的政策指導(dǎo)下，傳統(tǒng)種業(yè)有望再獲政策支撐，而最低收購價、生產(chǎn)者補貼等政策則有望支撐糧價高位運行，或拉動傳統(tǒng)種業(yè)景氣度加速回升。
生豬產(chǎn)能調(diào)控主體明確，豬價波動有望減幅
近年來，生豬價格波動劇烈程度明顯增加。2022年，全國生豬均價從3月下旬的11.6元/公斤上漲至10月下旬的28.5元/公斤，7個月左右的時間漲幅達到了145%；又迅速跌落至12月下旬的15.4元/公斤，2個月左右的時間下跌了46%。針對這一問題，文件提出要落實生豬穩(wěn)產(chǎn)保供省負總責(zé)，強化以能繁母豬為主的生豬產(chǎn)能調(diào)控。我們認為，與2022年一號文件提出的穩(wěn)定生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能相比，生豬產(chǎn)能調(diào)控的責(zé)任主體更為明確、調(diào)控原則更為具體，有望引導(dǎo)生豬生產(chǎn)有序化，減少生豬價格劇烈波動。
堅定推薦種子板塊，建議關(guān)注隆平高科
堅定推薦種子板塊。一方面，高位糧價帶動傳統(tǒng)種子行業(yè)景氣回升。22Q3種企預(yù)收賬款高增，2022年度業(yè)績預(yù)告顯示除個別財務(wù)計提的公司外、種子板塊22Q4盈利高增，預(yù)計2022/23銷售季傳統(tǒng)種業(yè)的景氣度將加速回升。另一方面，轉(zhuǎn)基因玉米/大豆的商業(yè)化有望給種子行業(yè)帶來技術(shù)紅利，擴容洗牌可期。積極推薦財務(wù)計提后輕裝上陣、轉(zhuǎn)基因先發(fā)優(yōu)勢明顯及東北布局推進的隆平高科，同類公司包括大北農(nóng)、登海種業(yè)等。糧食安全相關(guān)公司包括蘇墾農(nóng)發(fā)等。豬價劇烈波動，成本是企業(yè)核心競爭力，我們繼續(xù)看好低成本、穩(wěn)健擴張的龍頭企業(yè)，如牧原股份、溫氏股份等。
風(fēng)險提示：品種推廣不及預(yù)期，轉(zhuǎn)基因?qū)徟贿_預(yù)期，新冠疫情風(fēng)險，豬價不及預(yù)期，非洲豬瘟疫情風(fēng)險等。
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