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>> 方正證券-非銀金融行業(yè)研究:基金代銷排名的變與不變-230213
上傳日期:   2023/2/15 大?。?/td>   1293KB
格式:   pdf  共4頁 來源:   方正證券
評(píng)級(jí):   推薦 作者:   鄭豪
行業(yè)名稱:   金融
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
近日,中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布100家基金銷售機(jī)構(gòu)2022Q4的公募基金銷售保有規(guī)模,不變的是銀行系、第三方、券商系的總體競(jìng)爭(zhēng)格局,尤其規(guī)模前五的頭部機(jī)構(gòu)排名穩(wěn)定;變的是非貨基縮水,偏股型具備優(yōu)勢(shì)的券商系市占率提升,中信證券、華泰證券首次進(jìn)入前十。
  總體競(jìng)爭(zhēng)格局不變,銀行系仍占半數(shù)。中基協(xié)公布了22Q4的公募基金銷售保有規(guī)模排名,銀行系代銷機(jī)構(gòu)仍占半數(shù),其次是第三方,再而是券商系,競(jìng)爭(zhēng)格局基本穩(wěn)定。銀行系、第三方、券商系代銷機(jī)構(gòu)的非貨基市占率分別為48.61%、33.43%、17.95%,偏股型為51.07%、26.69%、22.24%。非貨保有量仍是螞蟻基金最大,規(guī)模雖環(huán)比下降10.03%,但市占率仍達(dá)14.42%;偏股型保有量仍是招商銀行領(lǐng)先,市占率10.98%。
  受債基拖累,銀行、第三方非貨基保有量普降。受債券市場(chǎng)波動(dòng)影響,債基規(guī)模有所縮水,22Q4非貨基的累計(jì)保有規(guī)模環(huán)比減少3473億,以銀行、第三方為代表的頭部代銷機(jī)構(gòu)下降明顯,招商銀行、螞蟻基金、天天基金、交通銀行等非貨基環(huán)比下降6.25%、10.03%、6.84%、5.29%。下降幅度最大的要數(shù)第三方代銷機(jī)構(gòu)上?;匣?、北京匯成基金、騰安基金,環(huán)比縮水38.63%、33.96%、19.67%。
  券商系偏股型基金優(yōu)勢(shì)明顯,中信、華泰首次挺進(jìn)前十。券商受債基縮水的影響很小,優(yōu)勢(shì)集中在股票和混合型基金上,22Q4券商系偏股基保有量的市占率從20.46%提升到22.23%,擠占了部分銀行的市場(chǎng)份額。其中,中信證券、華泰證券偏股基保有量達(dá)1417億、1226億,環(huán)比增長(zhǎng)31.81%、3.03%,在農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行規(guī)模下降40.14%、6.27%的情況下,這兩家券商首次進(jìn)入前十。
  此外,“基金E賬戶”公開試運(yùn)行,場(chǎng)外基金資產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)一站式查詢,為多賬戶投資者提供便利,但未開通申贖功能,預(yù)計(jì)對(duì)代銷機(jī)構(gòu)的影響有限。
  投資建議:A股市場(chǎng)交易回暖,投資者信心逐漸建立,建議關(guān)注偏股型基金保有量排名靠前的頭部代銷機(jī)構(gòu),尤其是財(cái)富管理全鏈條服務(wù)能力突出的公司,如招商銀行、東方財(cái)富、中信證券等。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:政策重大調(diào)整;市場(chǎng)成交萎靡;基金發(fā)行不及預(yù)期。
 
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