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核心觀點(diǎn)：
　　國內(nèi)領(lǐng)先的民營數(shù)控機(jī)床企業(yè)，機(jī)床產(chǎn)品系列齊全，定位中高端。公司機(jī)床產(chǎn)品全系列發(fā)展，致力于提供全套切削技術(shù)解決方案，目前覆蓋7大系列200多種型號產(chǎn)品。產(chǎn)品對標(biāo)日韓龍頭廠商，高端機(jī)床收入占比持續(xù)提升，2020年高端數(shù)控機(jī)床收入占比45.13%。
　　機(jī)床行業(yè)進(jìn)入更新+新增的新周期，高端化與進(jìn)口替代是主旋律。2020年我國新增金屬切削機(jī)床數(shù)控化率為43%，與發(fā)達(dá)國家（80%以上）差距較大，高端化升級空間廣闊。隨著國內(nèi)民營機(jī)床企業(yè)競爭力持續(xù)增強(qiáng)，有望助推高端數(shù)控機(jī)床的進(jìn)口替代進(jìn)程。
　　擴(kuò)產(chǎn)增加機(jī)床產(chǎn)能，助力公司業(yè)績保持高速增長。公司IPO募投項(xiàng)目已于2022年7月底正式投產(chǎn)，新增2000臺中高端機(jī)床產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張81.97%，達(dá)到25-30億元/年，有效緩解公司產(chǎn)能瓶頸。
　　全面+專業(yè)兩條腿走路，發(fā)力新能源汽車、風(fēng)電、航空航天等景氣賽道零件加工機(jī)床。公司機(jī)床產(chǎn)品布局全面，充分受益新能源硬科技賽道景氣度提升。公司成立了新能源汽車等機(jī)床專項(xiàng)小組，研發(fā)突破專機(jī)。
　　自主研發(fā)核心功能部件，實(shí)現(xiàn)自主可控；積極開拓海外市場，打造第二增長極。公司持續(xù)加大核心零部件自研力度，自制占比不斷提高，擺脫進(jìn)口依賴，實(shí)現(xiàn)降本增效，提升產(chǎn)品的競爭力。公司持續(xù)開拓海外市場，在全球四十多個(gè)國家建立了完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，覆蓋全球主要工業(yè)國家，公司在俄羅斯、土耳其、東南亞等市場銷售表現(xiàn)亮眼。
　　盈利預(yù)測與投資建議。我們認(rèn)為紐威數(shù)控作為機(jī)床行業(yè)核心企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期有望迎來業(yè)績與估值同步上行的戴維斯雙擊階段，預(yù)計(jì)公司22-24年歸母凈利潤分別為2.58/3.66/4.78億元，給予23年30xPE，“買入”評級，對應(yīng)合理價(jià)值33.61元/股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)波動；外部環(huán)境的不確定性；行業(yè)和市場競爭等。