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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　疫情影響短期業(yè)績，眼科需求只會(huì)延后不會(huì)消失，2023年業(yè)績有望恢復(fù)；公司在眼科耗材領(lǐng)域縱向及橫向拓展，發(fā)展前景廣闊。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)。考慮疫情影響院內(nèi)外眼視光診療活動(dòng)，下調(diào)2022-2024年EPS至2.19/3.15/4.43元（原2.27/3.30/4.66元），考慮板塊估值水平上升，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至258.74元，對(duì)應(yīng)2023年P(guān)E82X，維持謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)。
　　業(yè)績基本符合預(yù)期。公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)收入5.79億元（+33.81%），歸母凈利潤2.32億元（+35.27%），扣非歸母凈利潤2.06億元（+37.96%）。2022Q4實(shí)現(xiàn)收入1.49億元（+37.6%），歸母凈利潤0.33億元（+5.7%），扣非歸母凈利潤0.25億元（-4.2%），基本符合預(yù)期。
　　2023年有望恢復(fù)快速增長。分產(chǎn)線看，①2022年人工晶狀體收入增速為15.77%，其中2022H1/H2收入增速分別為15.1%/16.5%，白內(nèi)障手術(shù)偏剛性，因疫情影響的需求有望在2023年得到釋放。公司晶體不斷向高端突破，多焦人工晶狀體“全視”展現(xiàn)出不劣于進(jìn)口品牌的臨床結(jié)果，有望憑性價(jià)比優(yōu)勢(shì)快速放量，集采續(xù)約亦有望加速提升多款中高端晶體的滲透率。②2022年OK鏡收入增速為62.09%，其中2022H1/H2收入增速分別為71.7%/55.3%，2022Q4因疫情影響視光驗(yàn)配機(jī)構(gòu)停診較多，但仍保持較高增速，OK鏡低滲透率及強(qiáng)需求下景氣度延續(xù)，擴(kuò)大度數(shù)范圍至600度突出差異化優(yōu)勢(shì)，2023年有望呈現(xiàn)快速增長。
　　縱向布局高端，橫向覆蓋全面。公司研發(fā)能力突出，在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域縱向布局，“全景”單焦點(diǎn)EDOF、“全晰”三焦點(diǎn)+Toric等高端鏡體有望陸續(xù)上市；同時(shí)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域橫向拓展，PR、彩瞳、離焦鏡打開長期成長空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品商業(yè)化不及預(yù)期，研發(fā)不及預(yù)期等