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投資建議：1）地產(chǎn)政策回暖，強(qiáng)竣工奠定全年基調(diào)，地產(chǎn)政策放松和防疫政策優(yōu)化將支撐廚電板塊的業(yè)績(jī)估值雙修復(fù)。建議關(guān)注老板電器、火星人和億田智能。2）小家電重點(diǎn)關(guān)注清潔小家電和個(gè)護(hù)小家電品類，據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年掃地機(jī)全年市場(chǎng)規(guī)模124億元，同比+3%，洗地機(jī)為100億，同比+70%，洗地機(jī)市場(chǎng)規(guī)模已連續(xù)三年保持高增，成為帶動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的主力。建議關(guān)注科沃斯、石頭科技和萊克電氣。22Q1-Q3高速電吹風(fēng)零售份額從42.9%增加到60.1%，銷量從5.4%增加到13.4%，帶動(dòng)行業(yè)高端升級(jí)，同時(shí)高端電吹風(fēng)的均價(jià)不斷下探，對(duì)高速電吹風(fēng)的普及起到了有力的推動(dòng)作用，建議關(guān)注飛科電器。
　　市場(chǎng)行情回顧：本月（2023.1.1-2023.2.12，下同）家用電器行業(yè)行情如下：申萬(wàn)家用電器指數(shù)上漲9.74%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位于第10位，相對(duì)深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、上證指數(shù)、滬深300分別變化+0.68pcts、+0.77pcts、+3.70pcts、+4.25pcts。子板塊中小家電、黑色家電、家電零部件、廚衛(wèi)電器、照明設(shè)備、白色家電、其他家電的漲跌幅分別為17.19%、17.16%、16.25%、11.56%、5.84%、4.40%、3.03%。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤：1）白電：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，家用空調(diào)產(chǎn)量同比-7.45%，銷量同比-0.88%；洗衣機(jī)產(chǎn)量同比-8.65%，銷量同比-9.20%；冰箱產(chǎn)量同比-25.36%，銷量同比-19.68%。2）廚電：2022年12月燃?xì)庠町a(chǎn)量同比-13.18%，銷量同比-13.54%；抽油煙機(jī)產(chǎn)量同比-25.92%，銷量同比-25.74%，抽油煙機(jī)10月開(kāi)始降幅收窄。3）清潔電器：掃地機(jī)器人產(chǎn)品逐漸同質(zhì)化，行業(yè)增速趨緩。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年12月線上實(shí)現(xiàn)銷額5.76億元，同比-27.84%，線上均價(jià)同比+4.45%，線上銷量同比-31.90%，掃地機(jī)器人整體仍為量減價(jià)增。洗地機(jī)均價(jià)下滑，銷量始終高增。12月洗地機(jī)線上實(shí)現(xiàn)銷額5.12億元，同比+16.55%，線上均價(jià)同比-10.99%，線上銷量同比+30.94%。
　　上游原材料價(jià)格：2023年1月，LME銅現(xiàn)貨價(jià)8999美元/噸，月度同比-7.94%，月度環(huán)比+7.56%；LME鋁現(xiàn)貨價(jià)2489美元/噸，月度同比-17.12%，月度環(huán)比+3.93%；螺紋鋼價(jià)4070元/噸，月度同比-13.48%，月度環(huán)比+3.96%；中塑價(jià)格指數(shù)759，月度同比-8.07%，月度環(huán)比+0.83%。家電主要原材料成本價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中有降的趨勢(shì)。
　　公司動(dòng)態(tài)：1）海信視像（600060.SH）發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)：預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.52億元到17.65億元，同比增加45.13%到55.13%。2）倍輕松（688793.SH）發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)：預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-1.20億元到-0.95億元，同比減少203.42%到230.63%。3）蘇泊爾（002032.SZ）發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)：預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.0-21.0億元，同比+2.88%-+8.03%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響，原材料價(jià)格波動(dòng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)需求低于預(yù)期。