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事件：2月17日晚間，公司發(fā)布關(guān)于簽訂日常經(jīng)營重大合同的公告。
　　與晶科集團(tuán)近12月累計(jì)簽訂合同約1.22億元，自動(dòng)化設(shè)備業(yè)務(wù)盈利能力將提升
　　公司與晶科集團(tuán)下7家控股子公司在連續(xù)12個(gè)月內(nèi)簽訂日常經(jīng)營合同累計(jì)金額約為1.22億元人民幣（含稅），占比2022年1-9月營收約22%，合同標(biāo)的為工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備及改造。其中2022年部分簽訂合同約6700萬元，2023年1月至2月17日簽訂合同約5500萬元。公司披露與英發(fā)集團(tuán)、天合集團(tuán)、通威集團(tuán)、潤陽光伏、晶科集團(tuán)簽訂合同合計(jì)約7億元，我們預(yù)計(jì)2023年自動(dòng)化設(shè)備盈利能力將提升。
　　 TOPcon電池片大擴(kuò)產(chǎn)，主業(yè)光伏自動(dòng)化設(shè)備將受益
　　根據(jù)公司公告，公司預(yù)計(jì)2023年TOPcon電池?cái)U(kuò)產(chǎn)規(guī)模將超200GW，樂觀估計(jì)有望接近300GW，自動(dòng)化設(shè)備下游需求旺盛。我們預(yù)計(jì)2022年TOPCon電池?cái)U(kuò)產(chǎn)有望超過80GW，2023-2025年將迎高峰期、年均擴(kuò)產(chǎn)有望超200GW。公司作為國內(nèi)光伏自動(dòng)化設(shè)備龍頭，積極布局TOPcon電池領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新。未來伴隨訂單逐漸交付以及新項(xiàng)目持續(xù)增加，主營業(yè)務(wù)盈利能力有望持續(xù)提升。
　　銅電鍍項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，公司有望成為電池工藝設(shè)備新進(jìn)入者
　　根據(jù)公司公告，2023年1月，公司與國電投簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，就銅柵線異質(zhì)結(jié)電池VDI電鍍技術(shù)的解決方案建立全方位戰(zhàn)略合作。公司銅電鍍方案具有產(chǎn)能大、柔性強(qiáng)、易維護(hù)等典型的技術(shù)特點(diǎn)，產(chǎn)能可按需在7200wph16000wph范圍調(diào)整。該方案預(yù)計(jì)2月底或3月初將進(jìn)入第二階段驗(yàn)證（全面對接自動(dòng)化設(shè)備），待相關(guān)驗(yàn)證均順利通過后，將進(jìn)入必要的方案優(yōu)化環(huán)節(jié)。公司積極推進(jìn)銅電鍍項(xiàng)目，有望成為電池工藝設(shè)備新進(jìn)入者。
　　展望未來：“新能源+泛半導(dǎo)體”雙主業(yè)發(fā)展，未來市值存在較大向上空間
　　1）ficonTEC：受疫情等因素技術(shù)性原因終止，后續(xù)將在時(shí)機(jī)成熟、各方面條件具備后，再行重啟重組，預(yù)計(jì)未來將進(jìn)一步提升公司整體估值；2）光伏工藝設(shè)備：銅電鍍設(shè)備已成功交付，目前已簽署合作框架，伴隨HJT與PERC電池成本打平，HJT相關(guān)工藝設(shè)備市場空間有望迅速打開；3）泛半導(dǎo)體工藝設(shè)備：產(chǎn)品可對比芯源微、盛美上海；綜合來看，預(yù)計(jì)未來公司總市值仍存在向上空間
　　盈利預(yù)測
　　預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤分別為0.3/1.2/2.2億元，2023-2024年同比增長273%/81%，對應(yīng)PE 192/52/29X。公司作為高端自動(dòng)化設(shè)備龍頭，未來新能源、泛半導(dǎo)體有望雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）新技術(shù)拓展不及預(yù)期；2）疫情影響訂單交付