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事件：為強(qiáng)化重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管，中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行于2月17日聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督暫行規(guī)定》（以下簡稱“《暫行規(guī)定》”），自2023年5月16日起施行。
　　明確重要貨幣市場(chǎng)基金的定義及評(píng)估條件、標(biāo)準(zhǔn)、程序，有效識(shí)別重要貨幣市場(chǎng)基金。重要貨幣市場(chǎng)基金是指因基金資產(chǎn)規(guī)模較大或投資者人數(shù)較多、與其他金融機(jī)構(gòu)或者金融產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，如發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)資本市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生重大不利影響的貨幣市場(chǎng)基金?！稌盒幸?guī)定》要求，貨幣市場(chǎng)基金滿足任一條件應(yīng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告：1）基金凈值連續(xù)20個(gè)交易日超過2000億元；2）基金份額持有人數(shù)量連續(xù)20個(gè)交易日超過5000萬個(gè)；3）證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合重要貨幣市場(chǎng)基金特征的其他條件。截至2022年末，貨幣基金中天弘余額寶、易方達(dá)易理財(cái)兩只產(chǎn)品管理規(guī)模超2000億元，分別為6893億元和2111億元。此外，截至2022年末，建信嘉薪寶規(guī)模為1966億元；截至22年6月末，平安日增利持有人戶數(shù)逼近5000萬戶，二者未來有可能納入評(píng)估范圍。
　　明確重要貨幣市場(chǎng)基金的特別監(jiān)管要求，增強(qiáng)基金管理人及產(chǎn)品抗風(fēng)險(xiǎn)能力。《暫行規(guī)定》從經(jīng)營理念、風(fēng)險(xiǎn)管理、人員及系統(tǒng)配置、投資比例、交易行為、規(guī)?？刂啤⑸贲H管理、銷售行為、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提等方面，對(duì)重要貨幣市場(chǎng)基金的基金管理人、托管人和銷售機(jī)構(gòu)提出了更為嚴(yán)格審慎的要求。
　　明確風(fēng)險(xiǎn)防控與處置機(jī)制。1）要求基金管理人及相關(guān)市場(chǎng)主體應(yīng)當(dāng)制定合理有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，提前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處置事項(xiàng)做出安排；2）規(guī)定證監(jiān)會(huì)會(huì)同人民銀行等相關(guān)部門建立信息共享機(jī)制，明確重大風(fēng)險(xiǎn)情形下的風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制；3）規(guī)定不同風(fēng)險(xiǎn)情形下基金管理人自有資金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、主要股東等風(fēng)險(xiǎn)處置資金來源。
　　投資建議：公募基金行業(yè)快速發(fā)展，整體規(guī)模已經(jīng)超過27萬億元，投資者數(shù)量突破7億大關(guān)。貨幣市場(chǎng)基金作為現(xiàn)金管理類的普惠金融產(chǎn)品，具有安全性高、流動(dòng)性好、投資成本低等特點(diǎn)，已成為公募基金的重要品種，是服務(wù)居民財(cái)富管理的重要抓手。雖然市場(chǎng)波動(dòng)影響下基金行業(yè)短期承壓；但拉長期限來看，乘財(cái)富管理東風(fēng)，未來增長空間依舊廣闊。22Q4券商“股+混合”/非貨市占率延續(xù)雙升，表現(xiàn)優(yōu)于銀行/第三方機(jī)構(gòu)，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成效顯著，ETF持續(xù)加倉，或利好券商基金銷售。參控股頭部公募基金的券商以及代銷機(jī)構(gòu)將持續(xù)受益于公募基金行業(yè)發(fā)展，我們推薦東方證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券和東方財(cái)富。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、基金銷售不及預(yù)期。