>> 國盛證券-電力行業(yè)周報：風(fēng)光發(fā)電增長迅速，加大對新型儲能與火電靈活性改造需求-230219
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 1837KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
張津銘 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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無限制-登錄即可下載 |
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本周行情回顧：本周上證指數(shù)報3224.02點，下跌1.12%，滬深300指數(shù)報收4034.51點，下跌1.75%。中信電力及公用事業(yè)指數(shù)報收2586.28點，下跌2.19%，跑輸滬深300指數(shù)0.44pct，位列30個中信一級板塊漲跌幅榜第23位。
本周行業(yè)觀點：
2月13日，國家能源局發(fā)布2022年可再生能源發(fā)展情況。
風(fēng)電、光伏發(fā)電新增裝機突破1.2億千瓦，帶動可再生能源裝機突破12億千瓦。2022年可再生能源新增裝機1.52億千瓦，占全國新增發(fā)電裝機的76.2%，成為我國電力新增裝機的主體。截至2022年底，可再生能源裝機總量達(dá)12.13億千瓦，占全國發(fā)電總裝機的47.3%。
風(fēng)電光伏年發(fā)電量首次突破1萬億千瓦時。2022年我國風(fēng)電、光伏發(fā)電量突破1萬億千瓦時，達(dá)到1.19萬億千瓦時，同比增長21%，占全社會用電量的13.8%，同比提高2個百分點，接近全國城鄉(xiāng)居民生活用電量。2022年，可再生能源發(fā)電量達(dá)到2.7萬億千瓦時，占全社會用電量的31.6%
綠證綠電交易加快推廣，綠電運營商有望受益。2022年共核發(fā)綠證2060萬個，對應(yīng)電量206億KWh，同比增長135%，增速顯著；交易數(shù)量達(dá)到969萬個，對應(yīng)電量96.9億KWh，較2021年增長15.8倍。截至2022年底，全國累計核發(fā)綠證約5954萬個，累計交易數(shù)量1031萬個。
市場化交易電量同比增速39%，電價上浮有望紓解煤電壓力。2022年全國市場交易電量共5.25萬億千瓦時，同比增長39%，占全社會用電量比重達(dá)60.8%，全國燃煤發(fā)電機組市場平均交易價格達(dá)0.449元/千瓦時，較全國平均基準(zhǔn)電價上浮約18.3%，有望緩解煤電企業(yè)虧損局面。
風(fēng)光增長迅速，儲能及靈活性資源需求將進(jìn)一步提升。截至2022年底，全國已投運新型儲能項目裝機規(guī)模達(dá)870萬千瓦，平均儲能時長約2.1小時，比2021年底增長110%以上。隨著風(fēng)光等新能源比例提升，電力系統(tǒng)對儲能、調(diào)頻調(diào)峰資源的需求將大大增加。
投資建議：隨著風(fēng)光等新能源比例不斷提升，新型儲能和火電靈活性改造的需求將進(jìn)一步釋放。（1）火電轉(zhuǎn)型，價值重估。一方面，基于當(dāng)下能源供需緊張局面和當(dāng)前電力系統(tǒng)的實情，“十四五”期間火電迎來新一輪裝機熱潮，仍是保供主力。一方面，長協(xié)煤比例逐步提高，煤價松動盈利有望修復(fù)。另一方面，火電靈活性改造配套政策和輔助服務(wù)市場政策機制不斷完善，有助于火電充分發(fā)掘容量和調(diào)峰特性，驅(qū)動火電靈活性改造，并為未來火電盈利再開源。（2）多重利好提升綠電收益。綠電增量主體地位再度強調(diào)，疊加綠證交易等政策催化，以及硅料降價帶動產(chǎn)業(yè)鏈成本加速回落，提升光伏項目收益率，有望推動規(guī)模擴(kuò)張，提升運營商收益。
我們持續(xù)看好受益于煤電新增和靈活性改造的青達(dá)環(huán)保，推薦關(guān)注掌握電解水制氫關(guān)鍵技術(shù)與火電靈活性改造核心技術(shù)的華光環(huán)能，推薦關(guān)注全國綠電運營商龍頭標(biāo)的三峽能源、龍源電力；火電龍頭標(biāo)的華能國際、國電電力；具有區(qū)域優(yōu)勢且有望盈利改善的福能股份、寶新能源。
風(fēng)險提示：原料價格超預(yù)期上漲；項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；電力輔助服務(wù)市場、綠證交易等政策不及預(yù)期
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