久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　上周銀行行情復(fù)盤(pán)：中信銀行指數(shù)下跌2.18%，跑輸萬(wàn)得全A（剔除金融石油石化）0.56個(gè)百分點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注銀行長(zhǎng)沙銀行漲6.11%。
　　本周銀行投資展望：本周最重要的事件是商業(yè)銀行資本管理辦法新規(guī)征求意見(jiàn)稿出臺(tái)，新規(guī)的基本精神是規(guī)范同業(yè)促進(jìn)實(shí)體，弱化抵質(zhì)押強(qiáng)化對(duì)手方主體信用等級(jí)（具體內(nèi)容參照我們相關(guān)點(diǎn)評(píng)），我們預(yù)計(jì)未來(lái)信用分布將進(jìn)一步向高信用等級(jí)的頭部企業(yè)和頭部金融機(jī)構(gòu)集中，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步增加信貸壓縮同業(yè)，金融市場(chǎng)交易能力較強(qiáng)的中小機(jī)構(gòu)負(fù)債成本和資本占用將有所提高。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)發(fā)展來(lái)看，資本管理辦法對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)的影響將會(huì)是分化的，對(duì)于可使用高級(jí)法的系統(tǒng)重要性銀行總體有利，對(duì)于客戶信用等級(jí)較高、金融市場(chǎng)依賴度較低的大型銀行有利，對(duì)于中小企業(yè)服務(wù)和零售業(yè)務(wù)占比較高的銀行有利，信用利差總體將呈擴(kuò)大趨勢(shì)。
　　投資建議：從銀行股投資的層面看，利好的方向基本與我們之前討論復(fù)蘇交易的方向相同，投資者可以參考我們之前年度策略的推薦方向進(jìn)行配置。從交易層面來(lái)看，隨著節(jié)后復(fù)工的繼續(xù)推進(jìn)以及前期股價(jià)的明顯調(diào)整，行業(yè)又進(jìn)入了較好的貝塔配置窗口期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）疫情超預(yù)期傳播；（2）金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期等。