>> 西部證券-非銀金融行業(yè)個(gè)人養(yǎng)老金跟蹤報(bào)告：產(chǎn)品及參與機(jī)構(gòu)持續(xù)擴(kuò)容，有望為用戶及資產(chǎn)積累注入新活力-230220
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
大小： |
1906KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
羅鉆輝 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
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個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)，資金規(guī)模及參與人數(shù)快速積累。2022年11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)工作在36個(gè)先行試點(diǎn)城市（地區(qū)）正式啟動(dòng)，截至2022年末，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶參與人數(shù)達(dá)1954萬人，繳費(fèi)人數(shù)為613萬人，占參與人數(shù)的31.4%；總繳費(fèi)金額達(dá)142億元，人均繳費(fèi)金額（實(shí)際繳費(fèi)人數(shù)口徑）為2316元，為繳費(fèi)最高限額（12000元/年）的19.3%。值得注意的是，以上數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)：1）個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品尚未上線，產(chǎn)品貨架有待完善；2）第三方平臺(tái)相關(guān)業(yè)務(wù)推廣尚未鋪開；3）后臺(tái)系統(tǒng)仍處于對(duì)接完善期。在以上多項(xiàng)條件約束的情況下，試點(diǎn)工作仍取得相對(duì)亮眼的成績，在一定程度上也反映出個(gè)人養(yǎng)老金賬戶對(duì)居民的吸引力。
試點(diǎn)落地以來，制度及產(chǎn)品配置持續(xù)完善，有望為銷售宣傳、用戶及資產(chǎn)積累注入新活力。1）制度完善：個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品信息平臺(tái)實(shí)施辦法出臺(tái)，為產(chǎn)品上線奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；2）產(chǎn)品擴(kuò)容：首批個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品清單出爐，標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品矩陣最后一塊拼圖補(bǔ)齊；第二批個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品清單公布，產(chǎn)品數(shù)量、類型及參與機(jī)構(gòu)進(jìn)一步豐富。
四大可投資產(chǎn)品布局持續(xù)完善：1）個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)：首批產(chǎn)品清單出爐，有望注入新活力。首批賬戶制理財(cái)產(chǎn)品包括3家機(jī)構(gòu)的7只產(chǎn)品，背靠銀行這棵“大樹”，預(yù)計(jì)在客需適配度、銷售經(jīng)驗(yàn)、銷售能力及意愿方面均具顯著優(yōu)勢(shì)。前期推出的54只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品投資回報(bào)顯著分化。2）個(gè)人養(yǎng)老公募基金：規(guī)?？焖俜e累，參與機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品有望擴(kuò)容。截至22年末，首批入圍產(chǎn)品Y份額規(guī)模達(dá)20.06億元，CR5為64.99%；截至2月20日，增設(shè)Y份額的養(yǎng)老基金產(chǎn)品較首批產(chǎn)品名錄新增3家機(jī)構(gòu)、8款產(chǎn)品，代銷機(jī)構(gòu)名錄或?qū)⒂瓉頂U(kuò)容；產(chǎn)品投資收益表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。3）個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)：參與機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品雙擴(kuò)容，2022年結(jié)算收益率亮眼。產(chǎn)品數(shù)目由7只增至13只，參與機(jī)構(gòu)由6家增至9家，產(chǎn)品類型覆蓋兩全險(xiǎn)、年金險(xiǎn)，在滿足客戶多元化配置需求的同時(shí)，有助于提升險(xiǎn)企銷售意愿，從供需雙方角度助力業(yè)務(wù)發(fā)展。2022年啟動(dòng)試點(diǎn)的7款產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算收益率為[4%,5.15%]，進(jìn)取型賬戶結(jié)算收益率為[5%,5.7%]，在權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)態(tài)勢(shì)下表現(xiàn)亮眼。4）個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄：22年11月20日開始試點(diǎn)，目前尚無可得數(shù)據(jù)。
個(gè)人養(yǎng)老金基礎(chǔ)建設(shè)持續(xù)完善，為后續(xù)政策推動(dòng)及銷售宣傳奠定基礎(chǔ)，下階段建議重點(diǎn)關(guān)注參與機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品貨架進(jìn)一步豐富、第三方平臺(tái)銷售系統(tǒng)的進(jìn)一步完善帶來的推動(dòng)作用。我們推薦：1）財(cái)富管理行業(yè)核心標(biāo)的：東方證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、中金公司、東方財(cái)富，建議關(guān)注國金證券、長城證券；2）低估值頭部險(xiǎn)企：中國太保，建議關(guān)注新華保險(xiǎn)、中國平安。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人養(yǎng)老金推進(jìn)不及預(yù)期
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