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本文基于一種相似性度量方法——改進(jìn)DTW算法，引入宏觀維度，應(yīng)用于指數(shù)擇時(shí)，構(gòu)建Macro-Ita-DTW擇時(shí)策略。報(bào)告的主要結(jié)論如下：
　　本文基于改進(jìn)的DTW算法，在傳統(tǒng)DTW算法基礎(chǔ)上對(duì)彎曲匹配路徑施加約束條件，并應(yīng)用于指數(shù)擇時(shí)。實(shí)證結(jié)果顯示，基于Ita-DTW算法的滬深300擇時(shí)策略樣本內(nèi)年化收益12.72%，勝率56.77%，盈虧比1.33，樣本外年化收益8.33%，勝率53.57%，盈虧比1.36，且回撤顯著低于標(biāo)的指數(shù)，整體表現(xiàn)相對(duì)傳統(tǒng)DTW擇時(shí)策略有顯著提升。
　　此外，本文引入宏觀流動(dòng)性指標(biāo)對(duì)Ita-DTW擇時(shí)策略進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn)。Macro-Ita-DTW擇時(shí)策略樣本內(nèi)年化收益16.29%，勝率57.57%，盈虧比1.37，樣本外年化收益9.36%，勝率53.97%，盈虧比1.39，回撤和波動(dòng)水平較小，整體表現(xiàn)相對(duì)Ita-DTW擇時(shí)策略有顯著提升，且分年度表現(xiàn)也十分穩(wěn)定。
　　最后，將Macro-Ita-DTW擇時(shí)策略應(yīng)用在其他寬基指數(shù)上，發(fā)現(xiàn)在其他指數(shù)上也能取得較好的效果。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史數(shù)據(jù)不代表未來(lái)，模型存在失效風(fēng)險(xiǎn)。