>> 中誠信國際-地方政府債與城投行業(yè)監(jiān)測周報2023年第6期：政治局會議強調(diào)穩(wěn)增長防風(fēng)險，地方債城投債發(fā)行成本均上行-230219
| 上傳日期： |
2023/2/19 |
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| 773KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
梁蘊兮，張堃，汪苑暉 |
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要聞點評
政治局會議強調(diào)積極財政政策加力提效、有效防范化解重大經(jīng)濟金融風(fēng)險
銀保監(jiān)會發(fā)文支持山東重點領(lǐng)域風(fēng)險防控，積極配合化解地方政府債務(wù)風(fēng)險
浙江出臺擴大有效投資政策，持續(xù)向重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)平臺注入資本金
本周無城投企業(yè)發(fā)布提前兌付債券本息公告
本周共7只城投債券取消發(fā)行
地方政府債與城投債發(fā)行情況
地方政府債券發(fā)行與凈融資規(guī)模均下降，發(fā)行利率與利差均上行。本周共發(fā)行36只地方債，發(fā)行規(guī)模較前值下降519.59億元至921.69億元，凈融資額下降727.67億元至624.68億元；截至2月19日，存續(xù)期內(nèi)地方債規(guī)模合計35.83萬億元。從發(fā)行結(jié)構(gòu)看，新增債33只，共計822.70億元，其中新增一般債5只、規(guī)模為411.37億元，新增專項債28只、規(guī)模為411.33億元，主要投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域；再融資債3只，共計98.99億元，其中再融資一般債1只、再融資專項債2只，規(guī)模分別為48.28億元、50.71億元。發(fā)行期限方面，地方債發(fā)行期限以15年期為主，規(guī)模占比達43.28%、較前值上升22.73個百分點。地方債加權(quán)平均發(fā)行期限為16.25年，與前值基本持平。從區(qū)域分布看，遼寧、廣西、廣東、福建、黑龍江、甘肅等6省發(fā)行地方債，其中廣西發(fā)行規(guī)模最大、為443.21億元。發(fā)行成本方面，地方債加權(quán)平均發(fā)行利率較前值上升2.45BP至3.15%，加權(quán)平均發(fā)行利差走闊3.01BP至13.85BP。遼寧整體發(fā)行利率最高、為3.37%，廣西整體發(fā)行利差最大、為16.08BP。
城投債發(fā)行規(guī)模、凈融資規(guī)模均有所抬升，發(fā)行利率及利差整體上升。本周，城投債共發(fā)行133只，發(fā)行規(guī)模較前值上升52.20%至914.39億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)債券共發(fā)行127只，發(fā)行規(guī)模較前值上升49.40%至841.39億元；城投債凈融資額增加383.55億元至569.60億元，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)債券凈融資規(guī)模增加330.84億元至496.60億元。截至2月19日，存續(xù)期內(nèi)城投債規(guī)模合計11.93萬億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)存量規(guī)模達11.44萬億元。從發(fā)行成本看，城投債整體發(fā)行利率為4.25%，發(fā)行利差為190.91BP。各等級、各期限發(fā)行利率及利差多數(shù)下行，其中3年期AA級債券下降幅度最大，利率下降89BP至5.58%，利差收窄88BP至305BP。發(fā)行期限以1年及以下期限為主，占比為54.89%。發(fā)行人主體級別以AA+級為主，占比達56.39%。從區(qū)域分布看，本周共有20個省份發(fā)行城投債，其中江蘇發(fā)行數(shù)量仍最多、為41只，規(guī)模占比23.99%；天津市整體發(fā)行利率最高、發(fā)行利差最大，分別為7.11%、503.33BP。
地方政府債與城投債交易情況
根據(jù)公告信息，本周無城投企業(yè)發(fā)生主體及債項級別調(diào)整。
根據(jù)公開信息，本周無城投企業(yè)發(fā)生信用風(fēng)險事件。
地方債：本周，地方政府債現(xiàn)券交易規(guī)模共計2158.96億元，較前值回升470.40億元；地方債各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度為2.25BP。
城投債：本周，城投債現(xiàn)券交易規(guī)模為5686.26億元，較前值回升360.85億元；城投債各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度為6.21BP；信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投債利差分別收窄7.22BP、12.33BP、15.25BP。
城投債異常交易：廣義口徑下，本周共有91個城投主體的143只債券發(fā)生242次異常交易（即成交凈價偏離度較大），主體數(shù)量較前值略有減少，債券數(shù)量、異常交易次數(shù)均較前值有所上升
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