>> 華西證券-中控技術(688777)營收、扣非均超預期，持續(xù)高增長可期-230223
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉澤晶 |
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事件概述
2023年2月23日，中控技術發(fā)布2022年度業(yè)績快報。2022年度公司實現營業(yè)總收入66.21億元，同比增長46.50%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤7.96億元，同比增長36.77%；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤6.65億元，同比增長47.87%。
營收、扣非凈利潤均超預期，持續(xù)高增長可期。
根據公司2022年度業(yè)績快報，2022年度公司實現營業(yè)總收入66.21億元，同比增長46.50%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤7.96億元，同比增長36.77%；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤6.65億元，同比增長47.87%。
單季度看，22Q4實現營業(yè)總收入23.95億元，同比增長49.95%；22Q4實現歸母凈利潤3.21億元，同比增長28.72%；22Q4實現扣非凈利潤2.99億元，同比增長40.18%。
根據公司公告，2022年，公司在石化、化工等傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)繼續(xù)維持并擴大市場份額，經營業(yè)績穩(wěn)步提升；公司在冶金、食品醫(yī)藥、新能源等行業(yè)的市場拓展取得顯著成效，營收及利潤均取得較大幅度的增長；公司管理變革持續(xù)推進，變革成效不斷顯現，費用率改善明顯。
我們認為，22Q4在疫情影響的背景下，公司營業(yè)總收入、扣非凈利潤表現均超預期。隨著公司營收體量的增加，公司抗風險能力、資源整合能力進一步增強，持續(xù)高增長可期。
服務模式創(chuàng)新&產品技術創(chuàng)新雙輪驅動，競爭優(yōu)勢進一步強化。
根據公司公告，2022年度，公司繼續(xù)保持和增強戰(zhàn)略定力，提出“1·3·5客戶價值創(chuàng)新模式”，深入推進實施5S線下門店+S2B線上平臺的一站式工業(yè)服務新模式，進一步加大研發(fā)投入，推出了新一代全流程智能運行管理與控制系統(tǒng)（i-OMC）以及流程工業(yè)過程模擬與設計平臺(APEX)，技術創(chuàng)新能力和速度不斷提升，產品及解決方案競爭優(yōu)勢進一步強化。
我們認為，公司堅持服務模式創(chuàng)新&產品技術創(chuàng)新雙輪驅動，其中5S線下門店+S2B線上平臺的一站式工業(yè)服務新模式緊扣工業(yè)企業(yè)痛點，有利于做大營收規(guī)模，提高客戶滿意度，增強客戶粘性；新一代全流程智能運行管理與控制系統(tǒng)（i-OMC）以及流程工業(yè)過程模擬與設計平臺(APEX)引領行業(yè)發(fā)展，進一步增強了公司在產品和解決方案上的競爭優(yōu)勢，未來公司有望緊扣客戶需求，拓展更多領域。
投資建議
根據公司業(yè)績快報，我們上調公司22-24年營收預測64.24/87.05/116.53億元，至22-24年營收預測66.21/89.60/119.82億元；上調22-24年每股收益（EPS）1.60/2.16/2.88元的預測，至22-24年分別為1.61/2.17/2.90元，對應2023年2月23日88.19元/股收盤價，PE分別為54.8/40.7/30.4倍，維持公司“買入”評級。
風險提示
疫情導致全球經濟下行的風險，行業(yè)競爭加劇導致盈利水平下降，核心技術突破進程低于預期，公司核心人才團隊流失風險，未經審計財報與最終財報可能存在差異。
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