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策略摘要
　　謹慎觀望。本周實物庫存去化速度慢于權(quán)益庫存，實物累庫壓力仍然明顯。終端訂單恢復(fù)節(jié)奏較慢，下游主動補庫意愿較弱。本周油價震蕩運行，TA及EG價格跟隨整理，聚酯鏈弱現(xiàn)實局面暫未得到有效改善。當(dāng)前供需節(jié)奏下預(yù)計PF仍將跟隨成本端運行，關(guān)注三月需求增長情況。
　　核心觀點
　　市場分析
　　PF基差-60元/噸（-60），基差偏弱運行。
　　TA及EG價格震蕩偏強，帶動PF止跌反彈。PF生產(chǎn)利潤-40元/噸（-88），生產(chǎn)利潤環(huán)比下滑。
　　本周滌綸短纖權(quán)益庫存天數(shù)10.1天（-3.8），庫存基本回落到正常水平。1.4D實物庫存21.9天（-0.1），1.4D權(quán)益庫存7天（-3.7）。
　　本周直紡滌短負荷84.3%（+9.3），滌紗開工率69%（+4），負荷進一步提升。
　　策略
　　謹慎觀望。本周實物庫存去化速度慢于權(quán)益庫存，實物累庫壓力仍然明顯。終端訂單恢復(fù)節(jié)奏較慢，下游主動補庫意愿較弱。本周油價震蕩運行，TA及EG價格跟隨整理，聚酯鏈弱現(xiàn)實局面暫未得到有效改善。當(dāng)前供需節(jié)奏下預(yù)計PF仍將跟隨成本端運行，關(guān)注三月需求增長情況。
　　風(fēng)險
　　下游需求何時恢復(fù)，上游原料價格擺動。