>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第7周)：房地產(chǎn)迎復(fù)蘇，關(guān)注銅鋁鋼需求改善-230226
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
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| 1637KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點
宏觀：房地產(chǎn)迎復(fù)蘇，關(guān)注銅鋁鋼需求改善。房地產(chǎn)市場迎緩慢復(fù)蘇，1月一二線城市新房價格止跌反彈，1月70城新房、二手房房價環(huán)比上漲城市顯著增加，其中新房上漲城市數(shù)量自2021年9月以來首次超過下跌城市數(shù)量；美國1月CPI同比增長6.4%，高于市場預(yù)期，前值為6.5%，這是2021年10月以來的最小同比漲幅，金價承壓。
鋼：普鋼綜合價格指數(shù)環(huán)比小幅上漲。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯上升7.00%，消耗量環(huán)比大幅上升62.74%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比小幅上升1.44%。考慮一個月庫存周期，長流程成本月變動微幅上升，短流程成本月變動微幅上升，普鋼綜合價格指數(shù)月變動小幅上漲，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上升、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上升。
新能源金屬：鋰價如期繼續(xù)下行。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為43.10萬元/噸，環(huán)比明顯下跌5.38%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為45.20萬元/噸，環(huán)比明顯下跌3.32%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比小幅下跌0.91%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌5.71%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格為25600美元/噸，環(huán)比明顯下跌7.61%。
工業(yè)金屬：銅價環(huán)比微幅下跌，鋁價環(huán)比明顯下跌。本周LME銅現(xiàn)價環(huán)比微幅下跌0.38%，LME鋁現(xiàn)價環(huán)比明顯下跌4.11%；盈利方面，本周新疆、云南、山東電解鋁盈利環(huán)比小幅下降，內(nèi)蒙電解鋁盈利環(huán)比明顯下降。
金：美國實際利率月環(huán)比上升，金價承壓。本周COMEX金價環(huán)比小幅下跌1.34%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比明顯上升2.89%；本周美國10年期國債收益率為3.82%，環(huán)比微幅上升0.45PCT。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，未評級)，以及基本面健康的鉬的相關(guān)的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評級)、神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，未評級)、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、銀泰黃金(000975，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟增速放緩；原材料價格波動
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