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核心觀(guān)點(diǎn)
　　本周REITs指數(shù)小幅回調(diào)，前期累計(jì)漲幅高的產(chǎn)品多有所回調(diào)。REITs利好政策持續(xù)出臺(tái)，周內(nèi)《不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)備案指引(試行)》發(fā)布，不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)的啟動(dòng)將有助于規(guī)范Pre-REITs基金市場(chǎng)，并為現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)態(tài)培育更多的成熟資產(chǎn)，同時(shí)也為基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)向商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)展培育資產(chǎn)；股債比、杠桿比例、擴(kuò)募要求等條款的適當(dāng)放松為Pre-REITs基金的設(shè)立與發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)條件與窗口，長(zhǎng)期看能夠提升各類(lèi)型主體參與Pre-REITs基金的意愿，為REITs市場(chǎng)注入長(zhǎng)久活力。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)指引發(fā)布，重慶推出12條措施支持REITs發(fā)展。本周主要政策信息如下：1）2月20日，中基協(xié)發(fā)布《不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)備案指引（試行）》，允許符合要求的私募股權(quán)基金管理人在具備初步募資和展業(yè)計(jì)劃的基礎(chǔ)上設(shè)立不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金，引入機(jī)構(gòu)資金，投資特定居住用房、商業(yè)經(jīng)營(yíng)用房和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等。2）2月20日，重慶市發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于重慶市推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干措施》，主要從加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備推介、加強(qiáng)組織保障和風(fēng)險(xiǎn)防范及完善配套支持政策等方面支持REITs發(fā)展。3）2月24日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于金融支持住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，其中提及穩(wěn)步推進(jìn)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)工作，在把控風(fēng)險(xiǎn)前提下，募集資金用于住房租賃企業(yè)持有并經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期租賃住房。
　　市場(chǎng)指數(shù)小幅回調(diào)。1）本周REITs指數(shù)先漲后跌，收于1054.69，較上周下跌0.8%。周內(nèi)加權(quán)日均換手率為0.91%，較上周下降0.22個(gè)百分點(diǎn)，全周交易量約為3.41億份，較上周下滑24.5%；2）周內(nèi)產(chǎn)權(quán)類(lèi)REIT下跌0.8%，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)REIT下跌0.6%；3）本周子板塊均有所下跌，其中保租房REIT跌幅最大，下跌1.0%；倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT跌幅最小，下跌0.49%；4）嘉實(shí)京東倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT漲幅最大，上漲0.53%；國(guó)泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT高位回調(diào)，下跌最多，周內(nèi)下跌3.8%。
　　山東省首單Pre-REITs落地。1）2月22日，濟(jì)南高新控股集團(tuán)、興業(yè)銀行與興業(yè)證券共同出資設(shè)立的濟(jì)高興業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資基金完成備案，基金首期規(guī)模為15億元，以公募REITs標(biāo)準(zhǔn)作為資產(chǎn)孵化培育方向，打造產(chǎn)業(yè)園區(qū)投、融、管、退運(yùn)作平臺(tái)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、審批及發(fā)行進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)2、疫情超預(yù)期影響REITs項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)；3、政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。