>> 安信證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：氣價下行利好城燃毛差修復(fù)，綠電交易規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
大小： |
1087KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
周喆 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行業(yè)走勢：上周上證綜指上漲2.56%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.84%，公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)上漲1.59%。環(huán)保板塊中，大氣治理板塊下跌0.31%，固廢板塊上漲0.95%，環(huán)境監(jiān)測板塊上漲1.09%，節(jié)能與能源清潔利用板塊下跌0.06%，電力板塊中，火電板塊下跌0.23%，水電板塊上漲1.43%，清潔能源發(fā)電板塊上漲1.39%，地方電網(wǎng)板塊上漲0.17%，燃?xì)獍鍓K上漲1.58%；水務(wù)板塊上漲0.58%。
本周要點：
海內(nèi)外LNG價格持續(xù)下跌，利好城燃板塊：受歐洲天然氣高庫存及全球暖冬影響，冬季供暖需求低于預(yù)期，近日海外LNG價格持續(xù)下跌，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至2月23日美國Henry Hub天然氣期貨價格已跌至2.31美元/mmbtu，自年初以來跌幅達(dá)到42.1%；荷蘭TTF天然氣期貨價格已跌至15.77美元/mmbtu，自年初以來跌幅達(dá)到34.5%，受海外氣價大幅下跌影響，全國LNG市場價同樣呈持續(xù)下降趨勢，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2月20日全國LNG市場價降至6239.1元/噸，自年初以來跌幅達(dá)到13%，氣價下跌背景下國內(nèi)城燃?xì)庠闯杀居型陆?，毛差有望擴(kuò)大，利好城燃板塊，推薦國內(nèi)城燃龍頭、依托接收站密集簽訂海外長協(xié)具備低成本氣源優(yōu)勢的【新奧股份】。
推動帶補(bǔ)貼項目參與綠電交易，進(jìn)一步體現(xiàn)綠電環(huán)境價值：日前，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于享受中央政府補(bǔ)貼的綠電項目參與綠電交易有關(guān)事項的通知》，在推動平價可再生能源項目全部參與綠電交易的基礎(chǔ)上，穩(wěn)妥推進(jìn)享受國家可再生能源補(bǔ)貼的綠電項目參與綠電交易。參考2021年發(fā)布的《綠色電力交易試點工作方案》，帶補(bǔ)貼的綠電參與綠電交易產(chǎn)生的附加收益用于對沖政府補(bǔ)貼，若要參與綠電交易則需要放棄可再生能源補(bǔ)貼，而此次政策中提出享受可再生能源補(bǔ)貼的綠電參與綠電交易時高于煤電基準(zhǔn)電價的溢價收益可等額沖抵補(bǔ)貼或歸國家所有，存量項目參與綠電交易不需要完全放棄可再生能源補(bǔ)貼，且政策提出綠電交易結(jié)算電量占上網(wǎng)電量比例超過50%且不低于本地區(qū)綠電結(jié)算電量平均水平的綠電項目，由電網(wǎng)審核后可優(yōu)先兌付補(bǔ)貼，進(jìn)一步提高存量綠電項目參與綠電交易的積極性，一方面綠色電力環(huán)境價值得以體現(xiàn)，另一方面綠電企業(yè)有望通過大規(guī)模參與綠電交易獲得優(yōu)先兌付補(bǔ)貼的權(quán)力以改善現(xiàn)金流，建議關(guān)注“水、火、風(fēng)、光”一體化發(fā)展的全國性發(fā)電平臺【國電電力】以及國內(nèi)新能源發(fā)電龍頭【三峽能源】【龍源電力】等。
市場信息跟蹤：
1）碳市場跟蹤：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量100.20萬噸，總成交額5511.39萬元。掛牌協(xié)議交易周成交量2010噸，周成交額11.39萬元，最高成交價57.00元/噸，最低成交價56.20元/噸，本周五收盤價為56.50元/噸，較上周五上漲0.36%。大宗協(xié)議交易周成交量100.00萬噸，周成交額5500.00萬元。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量2.32億噸，累計成交額105.93億元。本周，廣東碳排放權(quán)成交量最高，為18.72萬噸。碳排放平均成交價方面，廣東市場成交均價最高，為77.58元/噸，天津市場成交均價最低，為30.01元/噸。
2）天然氣價格跟蹤：根據(jù)卓創(chuàng)資訊發(fā)布的數(shù)據(jù)，本周全國LNG出廠成交周均價為6243.03元/噸，環(huán)比上漲7.5元/噸，漲幅0.12%。其中，接收站出廠周均價6719.64元/噸，環(huán)比上周下跌146.25元/噸，跌幅2.13%；工廠出廠周均價為6182.39元/噸，環(huán)比上周上漲135.14元/噸，漲幅2.23%。
3）煤炭價格跟蹤：根據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，2月17日，秦皇島5500動力混煤平倉含稅價為1173元/噸，周環(huán)比上漲164元/噸，漲幅16.25%；山西大同南郊5500動力煤車板含稅價為990元/噸，周環(huán)比上漲110元/噸，漲幅12.50%；CCI進(jìn)口4700為853.33元/噸，周環(huán)比上漲85.33元/噸，漲幅11.11%；防城港5500動力煤（印尼）庫提含稅價為1143.33元/噸，周環(huán)比上漲105.33元/噸，漲幅10.15%。
投資組合：
【新奧股份】+【國電電力】+【賽恩斯】+【大地海洋】+【美?？萍肌?br> 風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，項目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，動力煤長協(xié)簽訂比例不及預(yù)期，電價下調(diào)風(fēng)險，資產(chǎn)重組失敗風(fēng)險，大額解禁風(fēng)險，補(bǔ)貼下降風(fēng)險，產(chǎn)品價格下降風(fēng)險。
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