>> 太平洋證券-化工&新材料行業(yè)周報：制冷劑價格反彈，PVC毛利改善-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 2289KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王亮,王海濤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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1.重點(diǎn)行業(yè)和產(chǎn)品情況跟蹤
氟化工產(chǎn)業(yè)鏈：上游原料弱勢，制冷劑R22價格上漲。新一年的HCFCs生產(chǎn)配額下發(fā)，整體削減幅度約20%-60%。春節(jié)假期以后，隨著工廠恢復(fù)理性產(chǎn)銷，下游需求回暖，制冷劑價格將緩慢回歸。當(dāng)前仍然處于內(nèi)外銷需求恢復(fù)期，預(yù)計(jì)3月份整體產(chǎn)銷會明顯好轉(zhuǎn)。2月23日，二代制冷劑R22上升500元/噸至19000元/噸。
光伏/風(fēng)電材料：EVA、POE價格持穩(wěn)。EVA新投放產(chǎn)能放緩，年內(nèi)僅下半年寶豐能源有25萬噸新產(chǎn)能釋放，另有少量光伏料轉(zhuǎn)擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期。斯?fàn)柊罟夥?7000元/噸、聯(lián)泓628價格為17600元/噸、揚(yáng)子巴斯夫V5110J為16800元/噸。POE各牌號價格均保持穩(wěn)定，華東POE8999（8480指標(biāo)）15800元/噸，與上周保持一致。
純堿：重堿供給持續(xù)緊張，行業(yè)開工仍處高位。國內(nèi)純堿市場行情暫穩(wěn)，目前純堿廠家基本開滿，行業(yè)開工仍處高位。下游用戶近期采購量有所下滑，尤其是輕質(zhì)純堿，下游用戶拿貨積極性有所降低。重堿下游拿貨較為樂觀，各玻璃廠按需拿貨，近期重質(zhì)純堿現(xiàn)貨仍偏緊。供應(yīng)方面，遠(yuǎn)興能源阿拉善天然堿項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年6月投產(chǎn)，存量產(chǎn)能利用率已接近最大化，短期內(nèi)行業(yè)供應(yīng)緊張情況不易緩解。
2.近期投資建議
?。?）POE產(chǎn)業(yè)鏈：2023年國內(nèi)POE粒子產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)從0到1的突破，市場持續(xù)關(guān)注。建議關(guān)注岳陽興長、鼎際得、萬華化學(xué)。
（2）純堿：近期純堿庫存處于近5年絕對底部，行業(yè)開工率90%附近，隨著地產(chǎn)企穩(wěn)+光伏玻璃產(chǎn)能投放，需求大概率繼續(xù)向好。建議關(guān)注山東?；?、雙環(huán)科技、遠(yuǎn)興能源、中鹽化工。
?。?）氟化工產(chǎn)業(yè)鏈：制冷劑配額逐漸明朗，行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)預(yù)期抬升；含氟高分子聚合物具有良好的物理特性和化學(xué)特性，在新能源、新基建領(lǐng)域有良好的應(yīng)用前景，隨著下游需求持續(xù)向好，應(yīng)用場景逐步開發(fā)，后續(xù)有望迎來持續(xù)快速發(fā)展。建議關(guān)注：永和股份、三美股份、巨化股份、金石資源。
風(fēng)險提示。下游需求不及預(yù)期、產(chǎn)品價格下跌等
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