>> 信達證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：化工品價格逐步修復(fù)-230226
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
大小： |
2998KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤：國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2700.18元/噸，環(huán)比增加-34.27元/噸（-1.25%）；國外重點大煉化項目本周價差為1247.31元/噸，環(huán)比增加-10.29元/噸（-0.82%），本周布倫特原油周均價為83.03美元/桶，環(huán)比增長-2.96%。
【煉油板塊】本周原油價格震蕩運行，美聯(lián)儲小步加息或?qū)⒀永m(xù)，引發(fā)了市場擔憂，油價進一步走低。同時本周EIA最新數(shù)據(jù)顯示，受季節(jié)性檢修影響，煉油廠開工率繼續(xù)下降，原油庫存連續(xù)九周增長，但同期美國汽油庫存下降，表明需求回暖跡象。成品油方面，本周國內(nèi)成品油價格先跌后漲，其中汽柴油價格下跌，航煤價格上漲，海外市場成品油價格下行，其中歐洲成品油價格跌幅較大，亞洲及北美跌幅偏小。
【化工板塊】本周化工品價格整體上行，主要系原油端價格趨勢先跌后漲導(dǎo)致化工品成本端支撐顯現(xiàn)。其中，丙烯腈、PX、MMA價格下跌，主要系需求端偏弱疊加成本支撐下滑。純苯、聚碳酸酯價格整體持穩(wěn)運行。本周EVA部分裝置檢修，供需格局稍有優(yōu)化，疊加下游需求緩慢修復(fù)，整體交投氛圍尚可，EVA光伏料和發(fā)泡料價格再度上漲，價差進一步擴大。
【聚酯板塊】本周聚酯上游方面，PX受供給端裝置重啟帶來增量影響，價格支撐下滑，產(chǎn)品價格、價差繼續(xù)收窄。PTA由于供需端支撐走強，價格重心上行。滌綸長絲方面，本周下游織機開工率繼續(xù)修復(fù)，且下游織布庫存有小幅去化，但由于行業(yè)開工抬升，供給端放量，產(chǎn)品再度累庫，滌綸長絲價格小幅下滑。聚酯瓶片和滌綸短纖由于終端需求好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價格小幅上漲。
6大煉化公司漲跌幅：2023年2月24日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為桐昆股份（+6.15%）、新鳳鳴（+ 5.11%）、恒逸石化（+4.09%）、東方盛虹（+2.56%）、恒力石化（+ 2.11%）、榮盛石化（+0.74%）。近一月漲跌幅為恒逸石化（+10.28%）、桐昆股份（+ 9.05%）、新鳳鳴（+ 8.45%）、東方盛虹（+ 6.61%）、榮盛石化（+ 6.60%）、恒力石化（+ 6.04%）。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)，達產(chǎn)進度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導(dǎo)致需求端嚴重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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