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2月23日國(guó)海化工景氣指數(shù)為109.36，環(huán)比2月16日下降0.23。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
　　投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
　　展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復(fù)蘇、成本壓力緩解，國(guó)內(nèi)供給擴(kuò)張加速、國(guó)外擴(kuò)張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復(fù)蘇的行業(yè)，重點(diǎn)選擇有超額利潤(rùn)的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的行業(yè)。
　　根據(jù)短期業(yè)績(jī)情況建議重點(diǎn)關(guān)注：1）萬華化學(xué)：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運(yùn)費(fèi)見底，原材料價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營(yíng)煉化和滌綸：煉化和滌綸長(zhǎng)絲盈利達(dá)到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長(zhǎng)絲價(jià)格逐步回升。衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對(duì)油頭和氣頭成本優(yōu)勢(shì)提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復(fù)合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預(yù)計(jì)將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設(shè)計(jì)建造和己二腈突破：中國(guó)化學(xué)；7）新材料：瑞華泰、萬潤(rùn)股份、國(guó)瓷材料、新亞強(qiáng)、山東赫達(dá)、凱盛新材等；8）光伏上游：遠(yuǎn)興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍(lán)曉科技、泰和新材等；10）風(fēng)電材料：中化國(guó)際、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、吉林化纖、上海石化等。
　　我們?nèi)匀恢攸c(diǎn)看好各細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
　　行業(yè)價(jià)格走勢(shì)
　　據(jù)Wind，截至本周五，Brent和WTI期貨價(jià)格分別收于82.43和75.65美元/桶，周環(huán)比-0.87%和-0.89%。
　　重點(diǎn)漲價(jià)產(chǎn)品分析
　　本周（2月20日-2月24日，下同）動(dòng)力煤價(jià)格呈上行趨勢(shì)，供給端，臨近兩會(huì)召開，部分煤礦進(jìn)行停產(chǎn)檢修，安監(jiān)又再次趨緊，整體供應(yīng)仍將有所收縮。需求端，電煤日耗加速攀升，剛性需求稍有釋放；非電用煤方面，鋼鐵、水泥、化工等非電高耗企業(yè)開工率提升，負(fù)荷提升之后存在一定的剛性補(bǔ)庫需求。本周國(guó)內(nèi)苯胺市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，多家裝置檢修，本周江蘇某廠裝置短停，場(chǎng)上整體開工進(jìn)一步降低，其余國(guó)內(nèi)苯胺裝置以穩(wěn)為主，市場(chǎng)供應(yīng)整體偏弱；下游剛需采購氛圍提升，采購積極性上漲，推動(dòng)苯胺價(jià)格上漲。本周國(guó)內(nèi)三氯甲烷市場(chǎng)價(jià)格重心上行，部分企業(yè)恢復(fù)正常開工，三氯甲烷總體產(chǎn)量小幅上漲；需求端，傳統(tǒng)旺季即將來臨，市場(chǎng)交投逐步開啟，下游需求逐步好轉(zhuǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)變化；油價(jià)震蕩變化；環(huán)保趨嚴(yán)；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。