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鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格本周走強(qiáng)，主力合約創(chuàng)本輪反彈新高。市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)端后續(xù)投資改善預(yù)期再度增強(qiáng)，下游復(fù)工節(jié)奏也出現(xiàn)明顯加快，施工企業(yè)開復(fù)工率和勞務(wù)到位率均提升。終端成材表需本周環(huán)比繼續(xù)回升，節(jié)后已經(jīng)連續(xù)四周增加，成材庫(kù)存開始出現(xiàn)拐點(diǎn)，由增轉(zhuǎn)降。黑色系需求端強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)為強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的可能性增強(qiáng)。部分鋼廠出廠價(jià)格出現(xiàn)提價(jià)，鋼廠利潤(rùn)空間有所修復(fù)，近日螺礦比走擴(kuò)，鋼廠對(duì)爐料端價(jià)格上漲的接受度后續(xù)將增強(qiáng)。節(jié)后長(zhǎng)流程鋼廠復(fù)產(chǎn)早于往年同期，日均鐵水產(chǎn)量本周繼續(xù)回升，鋼廠對(duì)鐵礦補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，日均疏港量繼續(xù)攀升至高位水平。終端向成材再向爐料端價(jià)格的正向反饋本周繼續(xù)進(jìn)行。外礦發(fā)運(yùn)本期有所恢復(fù)，但到港量降幅明顯，國(guó)內(nèi)礦供給量環(huán)比增加但絕對(duì)數(shù)量仍處于低位。鐵礦石自身基本面走強(qiáng)，對(duì)近月合約價(jià)格形成提振。1月信貸和社融總量超預(yù)期，但結(jié)構(gòu)上仍未出現(xiàn)明顯改善，居民部門中長(zhǎng)期貸款增速仍較為緩慢。地產(chǎn)銷售的實(shí)質(zhì)性恢復(fù)仍需時(shí)日，對(duì)鐵礦遠(yuǎn)月估值的進(jìn)一步抬升空間維持謹(jǐn)慎。
　　【交易策略】
　　成材表需持續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)早于往年同期，黑色系強(qiáng)預(yù)期落地為強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的可能性正在增大。近期鐵礦供需結(jié)構(gòu)有望改善，隨著終端需求的恢復(fù)鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)改善，對(duì)爐料端價(jià)格上漲的接受度或?qū)⑻嵘?。鐵礦近期價(jià)格預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)走勢(shì)，可以嘗試賣出看跌期權(quán)以收取權(quán)利金。