>> 方正中期期貨-鐵礦石周報-230226
| 上傳日期: |
2023/2/27 |
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| 2153KB |
| 格式: |
pdf 共16頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
梁海寬 |
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鐵礦石期現(xiàn)價格本周走強,主力合約創(chuàng)本輪反彈新高。市場對地產端后續(xù)投資改善預期再度增強,下游復工節(jié)奏也出現(xiàn)明顯加快,施工企業(yè)開復工率和勞務到位率均提升。終端成材表需本周環(huán)比繼續(xù)回升,節(jié)后已經(jīng)連續(xù)四周增加,成材庫存開始出現(xiàn)拐點,由增轉降。黑色系需求端強預期兌現(xiàn)為強現(xiàn)實的可能性增強。部分鋼廠出廠價格出現(xiàn)提價,鋼廠利潤空間有所修復,近日螺礦比走擴,鋼廠對爐料端價格上漲的接受度后續(xù)將增強。節(jié)后長流程鋼廠復產早于往年同期,日均鐵水產量本周繼續(xù)回升,鋼廠對鐵礦補庫意愿增強,日均疏港量繼續(xù)攀升至高位水平。終端向成材再向爐料端價格的正向反饋本周繼續(xù)進行。外礦發(fā)運本期有所恢復,但到港量降幅明顯,國內礦供給量環(huán)比增加但絕對數(shù)量仍處于低位。鐵礦石自身基本面走強,對近月合約價格形成提振。1月信貸和社融總量超預期,但結構上仍未出現(xiàn)明顯改善,居民部門中長期貸款增速仍較為緩慢。地產銷售的實質性恢復仍需時日,對鐵礦遠月估值的進一步抬升空間維持謹慎。 【交易策略】 成材表需持續(xù)回升,鋼廠復產早于往年同期,黑色系強預期落地為強現(xiàn)實的可能性正在增大。近期鐵礦供需結構有望改善,隨著終端需求的恢復鋼廠利潤出現(xiàn)改善,對爐料端價格上漲的接受度或將提升。鐵礦近期價格預計維持偏強走勢,可以嘗試賣出看跌期權以收取權利金。
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