>> 東證期貨-鋰周度報告：宜春開展偷采倒采調(diào)查，關(guān)注云母停產(chǎn)后鋰鹽能否止跌-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★宜春開展偷采倒采調(diào)查，關(guān)注云母停產(chǎn)后鋰鹽能否止跌
上周鋰鹽價格繼續(xù)下挫，SMM電池級碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價環(huán)比-7.3%至39.98萬元/噸，跌破40萬關(guān)口，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）現(xiàn)貨均價環(huán)比-8.2%至36.8萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰2303合約收盤價環(huán)比-3.7%至35.4萬元/噸，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價分別環(huán)比-2.7%、-2.4%至44、45萬元/噸。電池級氫氧化鋰較碳酸鋰價差環(huán)比走闊1.9萬元至4.0萬元/噸。
2月24日，宜春市整治規(guī)范提升鋰電新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展領導小組違法打擊組發(fā)布關(guān)于嚴厲打擊涉鋰電新能源產(chǎn)業(yè)違法犯罪行為的通告，當?shù)劁囋颇傅V山多停產(chǎn)配合調(diào)查，據(jù)我們測算，單月帶來的減量約1.2萬噸LCE，目前尚不清楚該事件的影響時長。據(jù)了解，由于當前下游鋰鹽廠仍有一定量的原料庫存，鋰鹽廠暫時維持正常生產(chǎn)，礦端停產(chǎn)傳導至鋰鹽端仍需一段時間。但考慮到該事件對鋰云母產(chǎn)能構(gòu)成普遍擾動，短期內(nèi)有望邊際扭轉(zhuǎn)當前市場的悲觀預期。另一方面，對于外購鋰輝石精礦生產(chǎn)的鋰鹽廠而言，鋰鹽快速下挫后其利潤也被大幅壓縮，已當前的現(xiàn)貨市場價格測算，其單噸理論利潤已不足3萬元，而遠期合約收盤價更是已跌破鋰鹽廠的盈虧平衡點?；诖耍覀冋J為后續(xù)市場需要關(guān)注的是利潤收縮是否會引發(fā)上游供應端的負反饋，進而對當前過剩的基本面帶來新的變量。
考慮到遠期合約的定價節(jié)奏相對更快，預計在消息驅(qū)動下有望率先出現(xiàn)止跌反彈，而供需雙方博弈下、現(xiàn)貨市場大概率暫時表現(xiàn)為跌勢放緩，真正的止跌企穩(wěn)仍需等待。
★風險提示
下游消費不及預期，新增產(chǎn)能建設進度與企業(yè)預期有所出入
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