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投資建議
　　天貓“3.8”大促3月4日進(jìn)入正式活動(dòng)期，關(guān)注“3.8”催化下品牌商彈性。建議關(guān)注1）大單品護(hù)航+“3.8”節(jié)大促望帶來(lái)催化的珀萊雅；2）戀火表現(xiàn)亮眼+貨盤(pán)結(jié)構(gòu)健康向上+電商經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效的丸美股份；3）盈利水平望持續(xù)優(yōu)化的華熙生物；4）璦爾博士/頤蓮產(chǎn)品結(jié)構(gòu)望逐步優(yōu)化、化妝品板塊成長(zhǎng)性?xún)?yōu)的魯商發(fā)展。
　　原料商：關(guān)注1Q23旺季有望更旺，2H23周期向成長(zhǎng)切換的科思股份。
　　本周專(zhuān)題：從超頭“美妝節(jié)”看國(guó)貨品牌“3.8”備戰(zhàn)情況
　　頭部品牌參與SKU相比去年明顯增多；縱向?qū)Ρ日劭哿Χ龋赫w較去年3.8加大、部分產(chǎn)品優(yōu)惠力度比肩/大于去年雙十一，到手價(jià)未變、優(yōu)惠力度加大體現(xiàn)在多送贈(zèng)品/贈(zèng)品價(jià)值提高
　　目前參與超頭3.1“美妝節(jié)”預(yù)售活動(dòng)的國(guó)貨品牌有：貝泰妮旗下薇諾娜、珀萊雅旗下主品牌珀萊雅/彩棠、華熙生物旗下夸迪/米蓓爾/肌活、巨子生物旗下可復(fù)美/可麗金、丸美股份旗下丸美/戀火等（持續(xù)更新中）。
　　薇諾娜：5款明星產(chǎn)品（保濕特護(hù)霜/保濕絲滑面膜/清透防曬乳/舒緩修護(hù)凍干面膜/舒緩保濕特護(hù)精華）參與3.1預(yù)售活動(dòng)，去年2.27超頭預(yù)售活動(dòng)3款產(chǎn)品參與，去年雙十一10.20超頭直播間預(yù)售活動(dòng)8款產(chǎn)品參與。
　　珀萊雅：8款明星產(chǎn)品（早C晚A套裝/源力精華2.0/紅寶石水乳套組/紅寶石面霜2.0/紅寶石精華2.0/雙抗小夜燈眼霜2.0/雙抗面膜2.0/雙抗精華2.0）參與3.1預(yù)售活動(dòng)，去年2.27預(yù)售活動(dòng)3款產(chǎn)品參與，去年雙十一8款產(chǎn)品參與。
　　夸迪：4款明星產(chǎn)品（懸油次拋/動(dòng)能支撐面霜/熬夜彈嫩盈透面膜/水油雙鎖花萃潤(rùn)透面膜）參與3.1預(yù)售活動(dòng)，去年2.27預(yù)售活動(dòng)3款產(chǎn)品參與，去年雙十一6款產(chǎn)品參與；米蓓爾：3款明星產(chǎn)品（粉水+乳液面膜+藍(lán)繃帶面膜）參與3.1預(yù)售活動(dòng)，去年2.27預(yù)售活動(dòng)2款產(chǎn)品參與，去年雙十一3款產(chǎn)品參與
　　可復(fù)美：2款明星產(chǎn)品（膠原棒+膠原貼）參與3.1預(yù)售活動(dòng)，去年雙十一2款產(chǎn)品（膠原貼+膠原棒）參與；可麗金：1款明星產(chǎn)品（膠原大魔王）參與3.1預(yù)售活動(dòng)、去年2.27預(yù)售活動(dòng)1款產(chǎn)品（健膚噴霧）參與。
　　丸美：1款明星產(chǎn)品（小紅筆二代眼霜）參與3.1預(yù)售活動(dòng)；戀火：2款明星產(chǎn)品（看不見(jiàn)精油粉餅+看不見(jiàn)氣墊）參與3.1預(yù)售活動(dòng)。
　　悅芙媞潔顏蜜升級(jí)2.0版本，米蓓爾上新3A紫精華、定位溫和抗老
　　潔雅股份調(diào)研反饋：關(guān)注23年國(guó)內(nèi)客戶(hù)拓展+3000噸護(hù)理產(chǎn)線放量+重組膠原蛋白二類(lèi)械產(chǎn)品進(jìn)展
　　行情回顧
　　近一周（2023.02.20~2023.02.24）上證綜指、深證成指、滬深300分別漲1.34%、漲0.61%、漲0.66%，化妝品板塊跌3%，跑輸滬深3003.66PCT、處中下游。若羽臣、魯商發(fā)展、逸仙電商漲幅居前。
　　原材料價(jià)格、行業(yè)及公司動(dòng)態(tài)跟蹤
　　原材料價(jià)格：棕櫚油/原油/PP指數(shù)本周五（02.24）價(jià)格較上周五上漲1.51%/下跌0.38%/上漲0.65%；歐洲天然氣TTF現(xiàn)貨價(jià)2月21日每兆瓦時(shí)48.8歐元，1月來(lái)在每兆瓦時(shí)50-60歐元區(qū)間波動(dòng)。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：創(chuàng)健醫(yī)療正式啟動(dòng)“重組III型膠原蛋白植入劑”NMPA注冊(cè)臨床；2022年快手電商有近300場(chǎng)美妝直播GMV破千萬(wàn)，全年美妝GMV同增245%，近40位美妝達(dá)人年度成交額破億。
　　公司公告：貝泰妮持股5%以上股東臻麗咨詢(xún)累計(jì)減持公司股份450.17萬(wàn)股，占公司總股本的1.06%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　營(yíng)銷(xiāo)/渠道/新品發(fā)展不及預(yù)期