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核心觀點(diǎn)
　　2月26日煙臺(tái)肉苗雞價(jià)逼近5.8元/羽，達(dá)近4年來(lái)價(jià)格高點(diǎn)，主要系前期父母代種雞換羽+新開產(chǎn)種雞有限，當(dāng)期雞苗供應(yīng)減少所致。展望后市，短期新開產(chǎn)父母代種雞存欄量雖有提升，但整體增幅不大，3月孵化企業(yè)出苗量預(yù)計(jì)環(huán)比微增；當(dāng)前市場(chǎng)毛雞供應(yīng)偏緊疊加需求略有提升，支撐雞價(jià)走強(qiáng)，養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚且養(yǎng)戶補(bǔ)欄預(yù)期較好，3月雞苗價(jià)格有望維持高位。對(duì)于出口型寵物企業(yè)而言，近期海外業(yè)務(wù)迎來(lái)一些利好，其一，在美元止跌反彈的擾動(dòng)下，人民幣再遇貶值壓力，截至2月26日早，離岸人民幣跌至6.98，一定程度利好出口業(yè)務(wù)；其二，海外需求拐點(diǎn)有望于二季度到來(lái)，隨著前期海外客戶庫(kù)存的陸續(xù)消耗，海外客戶補(bǔ)庫(kù)意愿逐步恢復(fù)，同樣利好出口業(yè)務(wù)的環(huán)比改善。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　生豬：豬價(jià)淡季不淡，把握戴維斯雙擊機(jī)會(huì)
　　當(dāng)前，生豬養(yǎng)殖板塊正處于底部區(qū)間，應(yīng)持續(xù)關(guān)注大豬消化進(jìn)度以及產(chǎn)能去化情況。重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份等。
　　禽：白雞苗價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，黃雞價(jià)格回暖
　　白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，板塊逐步迎來(lái)配置機(jī)會(huì)。黃雞產(chǎn)能去化帶動(dòng)基本面改善，龍頭企業(yè)受益。推薦白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈龍頭圣農(nóng)發(fā)展，黃羽肉雞立華股份和湘佳股份等。
　　種業(yè)：中央一號(hào)文件再提糧食與種子相關(guān)內(nèi)容
　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動(dòng)行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科等。此外關(guān)注受益糧價(jià)上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　動(dòng)保：關(guān)注動(dòng)保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)
　　未來(lái)養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長(zhǎng)賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場(chǎng)增量，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。
　　寵物：海外需求拐點(diǎn)有望到來(lái)，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)觀察消費(fèi)復(fù)蘇
　　2022年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為2706億元，同比增長(zhǎng)8.7%，整體增速有所減緩。國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，持續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。
　　飼料：2022年全國(guó)飼料總產(chǎn)量30223.4萬(wàn)噸
　　原材料價(jià)格高位運(yùn)行考驗(yàn)飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團(tuán)、禾豐股份和邦基科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)