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本周核心觀點(diǎn)：上周電子行業(yè)指數(shù)上漲0.35%，437只標(biāo)的中，扣除停牌標(biāo)的，全周上漲的標(biāo)的243只，周漲幅在3個點(diǎn)以上的86只，周漲幅在5個點(diǎn)以上的51只，全周下跌的標(biāo)的189只，周跌幅在3個點(diǎn)以上的32只。
　　這周末，芯智訊、網(wǎng)易等多家媒體報(bào)道或轉(zhuǎn)載了“美國政府將對三星電子和SK海力士等韓國半導(dǎo)體企業(yè)運(yùn)營的中國國內(nèi)生產(chǎn)工廠實(shí)施無一例外的制裁”，這意味著美方對在我國運(yùn)營的半導(dǎo)體企業(yè)的制裁是“史無前例”地一視同仁，即使是對于與美國同在C4聯(lián)盟的韓日企業(yè)的中國分公司也毫無回旋余地。在這種情況下，中美貿(mào)易摩擦對我國半導(dǎo)體從業(yè)企業(yè)的弓弦只會拉得更緊，很顯然，美方并非只是想限制這些存儲器制造工廠所能生產(chǎn)的NANDFLASH層數(shù)，而是明確有計(jì)劃地限制我國半導(dǎo)體技術(shù)與全球先進(jìn)制程的差距，未來半導(dǎo)體國產(chǎn)化替代所面臨的空間雖然更大了，但路更難走了也是無法回避的現(xiàn)實(shí)。
　　年后市場期盼的“消費(fèi)電子銷售數(shù)據(jù)復(fù)蘇”，在現(xiàn)實(shí)中并未落地：從具備時間提前量的前端IC備貨來看，目前手機(jī)用IC，譬如驅(qū)動IC等產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)趨穩(wěn)見底，有些企業(yè)看得到部分訂單回流，但是是否2季度以后形勢會更加明朗目前不確定，目前多數(shù)手機(jī)供應(yīng)IC企業(yè)的普遍觀點(diǎn)是一定會比2022年回溫，但這并不意味著手機(jī)的總銷售量能增加。客觀而言，上半年電子行業(yè)，尤其是消費(fèi)電子和半導(dǎo)體的定調(diào)應(yīng)當(dāng)是企穩(wěn)，而非一蹴而就的“復(fù)蘇”，過度的渲染復(fù)蘇并無實(shí)際意義，而且一旦“復(fù)蘇”預(yù)期落空，部分關(guān)鍵企業(yè)的一季報(bào)數(shù)據(jù)再不達(dá)預(yù)期的話，市場很容易走向另一個極端，上期周報(bào)我們提出了“對復(fù)蘇留一半清醒”，現(xiàn)在似乎是可以再多一些清醒的時候了，降低行業(yè)評級至“中配”。
　　同樣需要留一份清醒的是對面板價(jià)格的判斷，由于一些大供應(yīng)商提出要在未來兩個月內(nèi)提價(jià)的計(jì)劃，市場有一些機(jī)構(gòu)對于面板價(jià)格提出了不切實(shí)際的“反轉(zhuǎn)”判斷，這顯然又是一個典型的過度解讀，以面板價(jià)格來看，最壞的情況看似已經(jīng)結(jié)束，但顯示器供給產(chǎn)能仍明顯高于市場需求，因此就算供應(yīng)鏈不再有過多庫存，面板價(jià)格向上的空間也并不大，而且一旦有二線供應(yīng)商“不講武德”提升稼動率，價(jià)格的上行會很快被平復(fù)趨緩。
　　建議關(guān)注個股：匯創(chuàng)達(dá)、兆馳股份、興瑞科技、奧來德、興森科技、領(lǐng)益智造、天通股份、博敏電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)市場超預(yù)期下跌造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；(2)提示關(guān)注公司相關(guān)事項(xiàng)推進(jìn)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。