>> 申萬宏源-晨會報告-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
大小： |
1251KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
丁智艷 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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探索中國“土地財政”走向“數(shù)據(jù)財政”之路——申萬研究數(shù)字經(jīng)濟再思考篇
本輪數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展是中國經(jīng)濟再一次從資源-資產(chǎn)-資本的探索，他的本質(zhì)意義是擺脫土地財政、以數(shù)據(jù)為抓手的新一輪經(jīng)濟革命。過去我國的經(jīng)濟發(fā)展圍繞土地、勞動力、資本生產(chǎn)等要素完成了改革開放后一系列生產(chǎn)力釋放，包括城鎮(zhèn)化帶來的基建和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈價值增加，居民可支配收入提升帶來的可選消費擴大等。然而隨著城鎮(zhèn)化率空間越來越小、人口紅利效應(yīng)開始遞減，傳統(tǒng)的土地要素、資本要素對于經(jīng)濟的邊際促進作用已經(jīng)越來越小，在共同富裕的社會主義本質(zhì)要求下，此時以技術(shù)和數(shù)據(jù)為主的要素需要在新時代經(jīng)濟發(fā)展中承擔(dān)重任。
2020年4月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》。展望未來，我國需要通過依托數(shù)字手段提升制造業(yè)全要素生產(chǎn)效率，從單純的依賴土地、資本發(fā)展向以數(shù)據(jù)為核心的數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)變。
(聯(lián)系人：程翔/王勝/劉洋/洪依真/傅靜濤/林起賢)
2月區(qū)域性銀行調(diào)研系列報告：信心走在數(shù)據(jù)前，聚焦小微復(fù)蘇，看好銀行
前言：2月以來我們集中調(diào)研走訪浙江、江蘇、山東三地十余家區(qū)域性銀行，重點圍繞節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)、存貸開門紅、信貸景氣度及定價展望、資產(chǎn)質(zhì)量等關(guān)鍵基本面展開交流，本篇報告就核心要點總結(jié)如下。
1）信心走在數(shù)據(jù)前，信貸景氣回暖完全可預(yù)期，聚焦下一階段小微復(fù)蘇是關(guān)鍵。2月以來各家銀行高頻摸排客戶有效需求，當(dāng)?shù)卣瑯釉谠?jié)后全力督促企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計銀行實體信貸投放將迎來“暖春”。無論是從各家銀行信貸投放計劃來看，還是基于草根企業(yè)對后市經(jīng)營的積極信心，信貸景氣度穩(wěn)步向上是可預(yù)期的大勢，而江浙一帶的小微客群更有望重啟活力。
(聯(lián)系人：鄭慶明/林穎穎/馮思遠)
阿里巴巴（BABA:US）FY3Q23業(yè)績點評:經(jīng)營韌性較強，核心零售預(yù)計逐步恢復(fù)
阿里巴巴公布FY3Q23營收為2477.56億元，同比+2%。公司經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長16%至人民幣520.48億元，Non-GAAP凈利潤達499.32億元，同比+12%，實現(xiàn)Non-GAAP攤薄每股收益2.41元，同比+14%。
(聯(lián)系人：趙令伊/曹敦鑫/楊光)
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