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事項(xiàng)：
　　克而瑞公布2023年1-2月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。
　　平安觀點(diǎn)：
　　單月銷(xiāo)售額同比轉(zhuǎn)正，關(guān)注三月小陽(yáng)春：隨著疫情管控逐步放開(kāi)、經(jīng)濟(jì)及收入預(yù)期逐步修復(fù)，節(jié)后各地來(lái)訪明顯上升，帶動(dòng)百?gòu)?qiáng)銷(xiāo)售逐步改善。2月單月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售額5184億元，環(huán)比增長(zhǎng)29.8%，同比增長(zhǎng)11.8%，同環(huán)比已實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正；銷(xiāo)售面積3180萬(wàn)平米，環(huán)比增長(zhǎng)32.4%，同比下降1.9%，降幅較1月收窄34.4個(gè)百分點(diǎn)。剔除春節(jié)錯(cuò)期影響，1-2月百?gòu)?qiáng)房企累計(jì)銷(xiāo)售額同比下降12.5%、銷(xiāo)售面積同比下降20.5%，較1月收窄19.3個(gè)、15.9個(gè)百分點(diǎn)。往后看，我們認(rèn)為政策呵護(hù)、經(jīng)濟(jì)回溫均將對(duì)購(gòu)房信心形成支撐，疊加二手房熱度向新房傳導(dǎo)，以及房企傳統(tǒng)供應(yīng)旺季到來(lái)，三月小陽(yáng)春值得期待。
　　百?gòu)?qiáng)房企格局分化，強(qiáng)信用企業(yè)優(yōu)勢(shì)延續(xù)：分梯隊(duì)來(lái)看，百?gòu)?qiáng)房企中TOP1-10、TOP11-202月單月銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)27.4%、43.3%，明顯優(yōu)于TOP21-30 （ +1.1% ）、TOP31-50 （ -10.8% ）、TOP51-100（-18.8%）。從具體房企來(lái)看，保利發(fā)展1-2月全口徑銷(xiāo)售額635億元，領(lǐng)跑房企。重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的28家房企中，2月單月銷(xiāo)售額增速靠前為越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、中國(guó)海外發(fā)展、華潤(rùn)置地、招商蛇口、中國(guó)金茂，同比分別增長(zhǎng)378.6%、293.5%、152.0%、146.7%、123.7%、101.9%；1-2月銷(xiāo)售額增速靠前為越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展、招商蛇口，同比分別增長(zhǎng)184.8%、85.4%、60.4%、58.1%、51.8%；整體看央國(guó)企及強(qiáng)信用房企優(yōu)勢(shì)仍舊延續(xù)。
　　投資建議：受疫情管控全面松綁、購(gòu)房預(yù)期扭轉(zhuǎn)等因素影響，百?gòu)?qiáng)房企前2月銷(xiāo)售明顯改善，后續(xù)隨著傳統(tǒng)供應(yīng)旺季到來(lái)、二手房熱度向新房傳導(dǎo)，三月小陽(yáng)春值得期待。建議關(guān)注積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷(xiāo)售占優(yōu)的強(qiáng)信用房企越秀地產(chǎn)、招商蛇口、保利發(fā)展、中國(guó)海外發(fā)展、濱江集團(tuán)、萬(wàn)科A、金地集團(tuán)等；同時(shí)建議關(guān)注物業(yè)管理企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，如保利物業(yè)、招商積余、碧桂園服務(wù)、新城悅服務(wù)、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅(jiān)朗五金等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）樓市復(fù)蘇持續(xù)性不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）個(gè)別房企流動(dòng)性問(wèn)題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：若政策發(fā)力、樓市修復(fù)不及預(yù)期，資金壓力較高企業(yè)仍可能出現(xiàn)債務(wù)違約/展期情形；3）房地產(chǎn)行業(yè)短期波動(dòng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：若地市延續(xù)分化，多數(shù)房企新增土儲(chǔ)規(guī)模不足，將對(duì)后續(xù)貨量供應(yīng)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而影響行業(yè)銷(xiāo)售、投資、開(kāi)工、竣工等。