>> 中信建投-煤炭行業(yè)簡評：內蒙安全事故擾動供應端預期，煤價短期偏強，重視疆煤保供-230228
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
大?。?/td>
| 433KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄧勝 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
內蒙古阿拉善發(fā)生嚴重的露天煤礦邊坡坍塌事故，出事煤礦產能僅90萬噸，但對市場短期情緒和中期供應端預期產生擾動。事發(fā)后內蒙古已開展露天煤礦邊坡自查，主產區(qū)鄂爾多斯市開展能源行業(yè)安全生產大檢查。由于內蒙古是23年保供增產的主力（晉陜蒙23年合計目標增產原煤1.4億噸，內蒙古占0.76億噸），我們認為，如果安全檢查導致內蒙古增產潛力受限，則需加大疆煤保供力度，有助于疆煤企業(yè)獲得更多的運力資源，而前期影響疆煤外運的主要瓶頸即是運力。建議重視疆煤保供的投資機會，推薦廣匯能源。
事件：
內蒙煤炭坍塌事故引發(fā)行業(yè)安全大檢查
2023年2月22日下午內蒙古自治區(qū)阿拉善盟阿拉善左旗新井煤業(yè)一露天煤礦發(fā)生大面積坍塌。截至23日上午，事故已造成2人死亡、6人受傷、51人失聯。至24日14時，仍有47人失聯。事故發(fā)生后，習總書記高度重視并作出重要指示。國家礦山安監(jiān)局內蒙古局請各露天煤礦立即開展邊坡自查，若出現邊坡角度過大，有滑坡風險的要立即停止生產，在自查完畢隱患排除前嚴禁生產作業(yè)。井工煤礦做好隱患排查和隱蔽至災因素普查工作，隱患未排除前嚴禁安排受威脅區(qū)域作業(yè)。次日，鄂爾多斯市能源局印發(fā)《全市能源行業(yè)安全生產大檢查工作方案》的緊急通知。
簡評
內蒙安全事故引發(fā)行業(yè)對增產潛力擔憂，市場煤價短期偏強
本次出事的內蒙古新井煤業(yè)煤礦為技術改造礦井，產能為90萬噸/年。截止2022年初，阿拉善盟共有生產煤礦產能260萬噸，建設煤礦390萬噸。因此，出事煤礦及所在盟市總產能在全國占比微乎其微，但引發(fā)的安全大檢查在短期內給市場煤價帶來支撐，在中期或引發(fā)市場對供應端持續(xù)增產的潛力產生一定擔憂。晉陜蒙分別在今年初政府工作報告給出2023年原煤產量目標：山西省13.65億噸，同比增加5785萬噸，增幅4.43%；陜西省7.5億噸，同比增加396萬噸，增幅0.53%；內蒙古自治區(qū)12.5億噸，同比增加7590萬噸，增幅6.46%。三省區(qū)合計目標增產1.4億噸，其中內蒙古自治區(qū)是今年保供增產的重要主力，如果安全檢查影響增產潛力將使得原煤產量增速低于預期。
重視疆煤保供的投資機會，推薦廣匯能源
新疆暫未明確給出2023年原煤產量目標，但政府工作報告中提出力爭“疆煤外運”8800萬噸、“疆電外送”1300億千瓦時。自2022年以來，限制疆煤外運的主要瓶頸就是運力。由于臨哈貨運線路尚未整體打通，疆煤出疆仍然主要依賴于蘭新鐵路。作為疆煤保供主力之一的廣匯能源，2022年也受到紅淖鐵路車皮調度不足的影響。如果安全檢查導致內蒙古自治區(qū)增產潛力受限，則需要加大疆煤保供力度，有助于廣匯能源等疆煤企業(yè)獲得更多的運力資源。2023年1月18日，廣匯能源控股股東廣匯集團和寧東管委會關于建設“廣匯寧東煤炭儲運基地項目”達成了合作意向，共同簽署了《投資合作協(xié)議》。本項目計劃分兩期建設，一期計劃2023年初開工建設，設計年煤炭運營量1000-3000萬噸、煤炭儲存能力100萬噸；一期年煤炭運營量達到3000萬噸后開始二期建設，二期投運后，將實現設計年煤炭運營量3000-5000萬噸、煤炭儲存能力200萬噸。然而現階段決定實際運營能力的仍然是運力，公司于2023年2月23日與蘭鐵局簽訂2023年大宗物資運輸協(xié)議。
風險提示：
宏觀經濟增速不及預期（煤炭行業(yè)市場需求與國內宏觀經濟緊密相關。動力煤需求主要分為電煤和非電煤兩部分，電煤需求主要由制造業(yè)和居民用電決定，而非電煤需求取決于建材、鋼鐵、化工等重點行業(yè)，隨著國內外宏觀經濟的周期性波動，這些行業(yè)對于煤炭的需求可能出現下降的情形，對煤炭市場價格帶來不利影響）；國內原煤供應量增速超預期（國內原煤供應量包括產量和進口量兩個方面，產量方面保供增產持續(xù)推進，本次安全事故后市場對保供潛力產生擔憂，但若實際產量超預期則將使得供需過剩；海外煤價自22Q4以來大幅下跌，今年進口有望回升）；新能源滲透率提升速度超預期。
|
|
