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建筑業(yè)新簽訂單景氣度大幅上行。2月份，我國PMI為52.6%，比上月上升2.5pct；建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.2%，比上月上升3.8pct；建筑業(yè)新訂單指數(shù)為62.1%，比上月上升4.7pct；建筑業(yè)投入品價格指數(shù)為55.3%，與上月持平；建筑業(yè)銷售價格指數(shù)為52.8%，比上月上升2.8pct。建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為53.6%，比上月上升0.8pct。2月份，我國建筑行業(yè)景氣度明顯上行。
　　鋼材價格繼續(xù)上行，水泥價格止跌回升。鋼材價格有所上行，以螺紋鋼Φ12-25含稅價為例，2月24日的價格為4240元/噸，較1月20日的價格提高了102元/噸。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求改善拉動鋼材價格上行。對于建筑企業(yè)，鋼材是其主要原材料之一，鋼材價格上漲對成本有一定影響。截至2月28日，水泥價格指數(shù)為137.62，較1月底上升0.64%。2月份以來，隨著基建項(xiàng)目持續(xù)開工及雨雪天氣轉(zhuǎn)晴，我國水泥需求逐步恢復(fù)，水泥價格有所回升。2月下旬，我國浮法平板玻璃4.8/5mm全國市場價為1756.6元/噸，較1月下旬提高3.29%。
　　2022年度業(yè)績預(yù)報(bào)：路橋、設(shè)計(jì)咨詢、專業(yè)工程板塊業(yè)績較好。截至2023年2月28日，建筑行業(yè)共有70家上市公司公布2022年業(yè)績預(yù)告，其中化學(xué)工程板塊的中工國際、專業(yè)工程板塊的森特股份、設(shè)計(jì)咨詢板塊的建科院、路橋板塊的四川路橋、浙江交科、新疆交建、集成電路板塊的亞翔集成、電力板塊的永福股份實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長；裝修裝飾板塊的金螳螂、亞廈股份、江河集團(tuán)、華凱創(chuàng)意、瑞和股份、建藝集團(tuán)、園林工程板塊的農(nóng)尚環(huán)境、設(shè)計(jì)咨詢板塊的中衡設(shè)計(jì)、冶金板塊的中鋁國際、巖土板塊的城地香江實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　推薦基建和房建等投資機(jī)會。截至3月1日，建筑指數(shù)動態(tài)PE為11.06倍，在過去10年的歷史分位點(diǎn)為58.2%，PB為0.98倍，在過去10年的歷史分位點(diǎn)為25.39%，建筑行業(yè)估值有望受益于中國特色估值體系的構(gòu)建。八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013年的24.38%提升至2022年的40.99%，行業(yè)集中使龍頭受益?；ㄊ欠€(wěn)增長抓手，房企再融資重啟有望改善房建回款，推薦基建和房建等投資機(jī)會。推薦中國鐵建（601186.SH）、中國建筑(601668.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國交建(601800.SH)、中國電建(601669.SH)、中國能建(601868.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國化學(xué)（601117.SH）等。建議關(guān)注華設(shè)集團(tuán)（603018.SH）、設(shè)計(jì)總院（603357.SH）、山東路橋（000498.SZ）、四川路橋(600039.SH)、浙江交科(002061.SZ)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款回收下降的風(fēng)險(xiǎn)。