>> 西南證券-宏觀周報(bào)：數(shù)字中國(guó)“加速跑”，海外資產(chǎn)“起波瀾”-230303
| 上傳日期： |
2023/3/3 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
葉凡,王潤(rùn)夢(mèng) |
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一周大事記
國(guó)內(nèi)：規(guī)劃數(shù)字中國(guó)建設(shè)，財(cái)政、產(chǎn)業(yè)政策加力提效。2月27日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)四大方面，建議關(guān)注新基建、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)、網(wǎng)安等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)；2月28日，國(guó)家能源局印發(fā)《水電站大壩安全提升專項(xiàng)行動(dòng)方案》，預(yù)計(jì)今年水利基建投資規(guī)模仍將維持較高水平，人工智能、新能源、新材料等領(lǐng)域重大項(xiàng)目投資或?qū)⒂瓉硇聶C(jī)遇；3月1日，2月財(cái)新中國(guó)PMI錄得51.6%，大幅回升2.4個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)供求擴(kuò)張，外需也有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)預(yù)期得到明顯提振。然而目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，需求偏弱的問題仍有待進(jìn)一步解決；3月1日，國(guó)新辦舉行主題新聞發(fā)布會(huì)，今年積極財(cái)政政策加力主要體現(xiàn)在財(cái)政支出強(qiáng)度、專項(xiàng)債投資和推動(dòng)財(cái)力下沉三方面，預(yù)計(jì)今年赤字率或升至3%左右，新增專項(xiàng)債規(guī)?；蜻_(dá)3.8萬億元。建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系將重點(diǎn)抓好改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、延伸優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、培育新興產(chǎn)業(yè)及布局未來產(chǎn)業(yè)，高端制造、新能源車、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等有望迎來政策支持。
海外：日央行提名行長(zhǎng)放鴿，歐美國(guó)債收益率攀升。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，歐盟通過第十輪對(duì)俄羅斯制裁方案，此輪制裁影響或較小，但歐洲經(jīng)濟(jì)前景仍面臨較大不確定性；當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，日本央行行長(zhǎng)提名人選植田和男認(rèn)為央行目前維持超寬松的貨幣政策是合適的，短期內(nèi)日本貨幣政策或延續(xù)寬松，后續(xù)仍取決于日本通脹走勢(shì)；截至28日，受通脹預(yù)期影響，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率大幅攀升?？紤]到通脹預(yù)期高漲，歐元區(qū)長(zhǎng)期國(guó)債收益率可能繼續(xù)攀升，歐洲央行或加大債券購(gòu)買力度干預(yù)市場(chǎng)；12月S&P/CS全美房?jī)r(jià)指數(shù)連續(xù)第六個(gè)月下滑，環(huán)比下跌0.51%，表現(xiàn)差于預(yù)期。近期美國(guó)房貸利率可能進(jìn)一步走高，房?jī)r(jià)或進(jìn)一步走弱；2月美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)上升至47.7%，為最近六個(gè)月以來首次出現(xiàn)改善，物價(jià)支付指數(shù)超預(yù)期上行至51.3%，滯漲風(fēng)險(xiǎn)或有所增加，10年期美債收益率一度突破4%，后續(xù)聯(lián)儲(chǔ)加息路徑仍與通脹、勞動(dòng)力、經(jīng)濟(jì)等數(shù)據(jù)變化有關(guān)。
高頻數(shù)據(jù)：上游：2月布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比下降0.33%，鐵礦石、陰極銅期貨結(jié)算價(jià)月環(huán)比上升2.77%和1.77%；中游：2月，水泥價(jià)格指數(shù)月環(huán)比下降1.30%，動(dòng)力煤價(jià)格月環(huán)比下降4.21%，唐山鋼廠高爐開工率月均值上升2.38個(gè)百分點(diǎn)；下游：房地產(chǎn)銷售2月環(huán)比上升42.51%，汽車零售表現(xiàn)同比回升；物價(jià)：2月，蔬菜價(jià)格月環(huán)比上漲2.95%，豬肉價(jià)格月環(huán)比下降11.42%。
下周重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)1月零售銷售、美國(guó)1月耐用品訂單（周一）；中國(guó)2月外匯儲(chǔ)備、進(jìn)出口數(shù)據(jù)（周二）；美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)、歐元區(qū)Q4季調(diào)后GDP（周三）；中國(guó)2月CPI、PPI、日本Q4季調(diào)后GDP（周四）；中國(guó)2月社融數(shù)據(jù)、日央行利率決議、美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)（周五）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)疫情影響超預(yù)期、政策落地不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退
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