>> 西南證券-宏觀周報(bào)：一號(hào)文件亮點(diǎn)何在，美國通脹又超預(yù)期-230217
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
葉凡,王潤夢(mèng) |
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一周大事記
國內(nèi)：“三農(nóng)”工作一號(hào)文件出爐，MLF超量平價(jià)續(xù)作。2月10日，人民銀行召開金融市場(chǎng)工作會(huì)議，金融市場(chǎng)將加大對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需和建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的支持力度，結(jié)構(gòu)上基建、制造業(yè)、普惠、綠色、科技、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域有望獲更多支持，繼續(xù)助力房地產(chǎn)和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)改善；13日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見》發(fā)布，涵蓋九部分內(nèi)容助力“三農(nóng)”工作，預(yù)計(jì)農(nóng)村土地制度改革試點(diǎn)有望提速，育種、先進(jìn)農(nóng)機(jī)等或迎增量投資機(jī)會(huì)；近期，多地因城施策優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策，二手房市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象，預(yù)計(jì)后續(xù)房地產(chǎn)政策仍將從需求端因城施策推出，對(duì)于提振房地產(chǎn)市場(chǎng)將起到積極效果；15日，MLF凈投放1990億元，連續(xù)三個(gè)月超量續(xù)作，利率保持不變，意在維持中長期資金市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，同時(shí)本月LPR調(diào)降的概率較小，后續(xù)若地產(chǎn)修復(fù)不及預(yù)期，不排除結(jié)構(gòu)性降息的可能；15日，中小企業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布1月中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為88.9，比上月回升1個(gè)點(diǎn)，8個(gè)分項(xiàng)指數(shù)和8個(gè)行業(yè)指數(shù)均上升，預(yù)計(jì)未來減稅降費(fèi)和普惠性信貸措施將進(jìn)一步優(yōu)化范圍、精準(zhǔn)扶持，中小企業(yè)經(jīng)營狀況將持續(xù)改善。
海外：日本提名新央行行長，美國通脹零售數(shù)據(jù)均超預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日，日本政府向國會(huì)正式提名植田和男為新的央行行長，植田和男是零利率政策和量化寬松政策的支持者，根據(jù)植田和男近期的公開表態(tài)，短期內(nèi)日本央行貨幣政策急轉(zhuǎn)彎的概率相對(duì)較?。划?dāng)?shù)貢r(shí)間14日，1月美國CPI同比錄得6.4%的漲幅，核心CPI同比上漲5.6%，均高于預(yù)期，住房成本是抬高當(dāng)月整體物價(jià)漲幅的主要因素，預(yù)計(jì)加息進(jìn)程仍會(huì)在上半年結(jié)束，但利率維持在高點(diǎn)的時(shí)間將隨著數(shù)據(jù)變化；當(dāng)?shù)貢r(shí)間14-15日，OPEC、IEA先后公布1月原油市場(chǎng)月報(bào)，均上調(diào)23年全球石油市場(chǎng)需求預(yù)估，OPEC預(yù)計(jì)原油市場(chǎng)將大致平衡，IEA則預(yù)計(jì)一季度石油供過于求，下半年或出現(xiàn)短缺。預(yù)計(jì)油價(jià)短期仍呈震蕩走勢(shì)，需關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度、俄羅斯減產(chǎn)、美歐經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等影響；15日，據(jù)美國商務(wù)部，季調(diào)后美國1月零售銷售超預(yù)期環(huán)比增長3%，為近兩年來最大增幅，或源于就業(yè)強(qiáng)勁疊加通脹放緩。零售需求強(qiáng)勁可能會(huì)使通脹變得更加頑固，從而使美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹的行動(dòng)變得更復(fù)雜。
高頻數(shù)據(jù)：上游：布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)周環(huán)比上升2.03%，鐵礦石期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比上升1.16%，陰極銅期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比上升0.17%；中游：水泥價(jià)格指數(shù)周環(huán)比上升0.62%，動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比上升0.27%，螺紋鋼價(jià)格周環(huán)比下降0.28%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比上升4.93%，汽車零售表現(xiàn)同比回升；物價(jià)：蔬菜價(jià)格周環(huán)比下降0.78%，豬肉價(jià)格周環(huán)比下降3.39%。
下周重點(diǎn)關(guān)注：中國2月一年期、五年期LPR（周一）；法德英美歐2月Markit制造業(yè)PMI、美國1月成屋銷售（周二）；德國1月CPI（周三）；美聯(lián)儲(chǔ)2月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要、歐元區(qū)1月調(diào)和CPI、G20財(cái)長和央行行長會(huì)議（周四）日本1月全國CPI、美國1月PCE、2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)（周五）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)疫情影響超預(yù)期、政策落地不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退。
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